Abstract

IZAR LANDETA, Juan Manuel  and  YNZUNZA CORTES, Carmen Berenice. Estudio comparativo de cuatro planes de financiamiento con deuda en proyectos de inversión. Investig. adm. [online]. 2013, vol.42, n.112, pp.7-22. ISSN 2448-7678.

Este trabajo hace un análisis comparativo de cuatro planes de deuda para financiar proyectos de inversión. Estos planes son: (a) crédito hipotecario, (b) pago al vencimiento, (c) bono y (d) crédito hipotecario con amortización constante. El atractivo del proyecto se ha medido por su valor actual neto (VAN).

En general, el mejor resultado se logra con el tercer plan, los dos planes hipotecarios producen VAN muy parecidos y el peor resultado fue con el plan (b), lo cual se debe a que se desaprovecha la ventaja de la deducibilidad fiscal del pago de intereses. No obstante, esto no aplica en sentido amplio, pues depende de las variables implicadas, como la tasa de la deuda, el apalancamiento financiero, la tasa impositiva y el rendimiento exigido por los inversionistas.

Keywords : deducibilidad fiscal; apalancamiento financiero; estructura de capital; costo de capital.

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