Abstract

BASILIO, Eufemia. Politique budgétaire procyclique et stabilité monétaire au Brésil, au Chili, en Colombie, au Mexique et au Pérou. Prob. Des [online]. 2018, vol.49, n.192, pp.139-167. ISSN 0301-7036.

Dans la présente étude on analyse le rapport d’instabilité financière généré par les flux de capital à court terme en l’absence de mécanismes de control, ainsi que les restrictions confrontées à partir de l’instrumentation de politiques budgétaires contracycliques régies par le ciblage d’inflation depuis les crises financières internationales récentes au Brésil, au Chili, en Colombie, au Mexique, et au Pérou. Les effets générés par les flux de capitaux à court terme sur la base monétaire, ainsi que l’augmentation de l’émission de titres publics à stériliser par le biais d’interventions sur le marché des changes, montrent qu’ils sont source d’instabilité endogène car ce mécanisme comporte des risques pour le taux d’échange et pour le taux d’intérêt.

Keywords : politique fiscale et monétaire; flux de capitaux; consolidation budgétaire; dette publique; ciblage d’inflation.

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