Abstract

RODRIGUEZ, Violeta. Limites de la stabilité du taux de change du Mexique. Prob. Des [online]. 2015, vol.46, n.181, pp.49-74. ISSN 0301-7036.

Ce document analyse les conditions de stabilité d'un modèle de simulation dynamique qui représente la stratégie d'interventions stérilisées appliquées par Banxico durant la période 1976-2013. L'analyse révèle que deux des aspects qui vulnérabilisent particulièrement cette stratégie sont : a) la possibilité que le taux d'intérêt externe de référence pour le Mexique augmente et dépasse le taux interne et b) la possibilité que les revenus pétroliers du pays chutent. Face à ce changement, l'alternative de politique pour Banxico consiste à augmenter la restriction monétaire pour élever le taux d'intérêt interne plus que l'externe ou le contraire, chacune de ces deux options pouvant compenser les deux facteurs de vulnérabilité ; la première alternative aurait pour coût de faire payer les pertes de l'ajustement aux secteurs non financiers du pays tandis que la seconde peut répartir de telles pertes progressivement.

Keywords : stabilité du taux de change; politique du taux de change; modèle de simulation dynamique; taux d'intérêt; taux de change.

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