Abstract

SANCHEZ VARGAS, Armando. Estimación de la tasa de interés neutral, desempleo e inflación en México. Inv. Econ [online]. 2020, vol.79, n.311, pp.35-53.  Epub Apr 21, 2020. ISSN 0185-1667.  https://doi.org/10.22201/fe.01851667p.2020.311.72434.

¿Cuáles son los mecanismos de transmisión que determinan a la tasa de interés neutral que sirve de referencia para establecer la postura de política monetaria del Banco Central? Se analiza el papel de la tasa de desocupación y la inflación en la determinación de la tasa de interés neutral. La conclusión es que el Banco de México podría tomar una postura de política monetaria más expansiva sin generar presiones inflacionarias. La tasa de interés se calcula con: 1) la regla de Taylor y un sistema de ecuaciones simultáneas cointegrado y 2) la paridad de tasas de interés. Los resultados sugieren que la tasa de interés neutral cambia a través de dos mecanismos: 1) de manera indirecta cuando se presenta una variación en la tasa de desocupación, lo que genera un cambio en la inflación y, por tanto, un desplazamiento de la tasa neutral, y 2) de manera directa cuando hay una reducción en la brecha del producto interno bruto.

Keywords : modelo de ecuaciones simultáneas; tasa de interés neutral; política monetaria.

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