La deuda externa de América Latina (AL) y de África Subsahariana (ASS) ha condicionado la estructura económica, política y social de ambas regiones, así como su capacidad para la participación, el diálogo y la toma de decisiones en los espacios nacionales e internacionales. Si bien ha habido muchas similitudes entre las deudas de las dos regiones, también son muchas las diferencias, incluso entre países de la misma zona.

En este artículo se analizan las coincidencias y divergencias tanto de la expansión como de la gestión de la deuda externa en AL y ASS desde la década de los setenta, partiendo de un punto de vista cuantitativo y cualitativo, para poder valorar las cuestiones que han llevado a generar un mayor o menor impacto.

Además, y en la medida en que en los dos casos las deudas han formado parte de la estructura de la relación que mantienen con las economías de las que han sido colonias y que lideran la política económica del mundo, se presta especial atención a la relación y el papel que han tomado acreedores y deudores. Esta cuestión es especialmente relevante, sobre todo al considerar la evolución temporal de dicha relación. En efecto, mientras los países latinoamericanos alcanzaron la independencia en el siglo XIX, los de ASS se convirtieron en Estados independientes en 1956-1957, 1968, 1975, 1980 y 1990. Resulta especialmente relevante el considerar, a lo largo de todo este trabajo, la diferencia de los indicadores socioeconómicos más relevantes en la región, que ha condicionado a su vez la estructura y evolución de la deuda externa. Si bien en la región latinoamericana la generalidad ha sido la renta media, la mayoría de los países de ASS ha ocupado los puestos de los países con los ingresos más bajos del mundo, eso sin mencionar que necesitan de recursos externos para mantener sus presupuestos internos.

Las prioridades que se siguen al explorar la relación entre las dos regiones responden a las conclusiones de los trabajos relacionados. Las investigaciones desarrolladas con anterioridad en torno a la deuda externa, considerando el caso latinoamericano y africano, coinciden en confirmar el negativo impacto de la deuda en ambas regiones y el límite que impone al desarrollo tanto de los países como de la zona (^{González, 1985}). Preocupa especialmente en AL cómo la deuda ha sido capaz de dificultar el desarrollo no tanto por los límites a los presupuestos, sino por cómo se ha utilizado para dirigir las economías desde fuera, limitando la capacidad de los gobiernos de la región para actuar como titulares de obligaciones. El papel pasivo de la región ante las imposiciones en materia de política económica para poder seguir recibiendo recursos dirigió la mirada hacia el exterior como la responsable de la realidad económica latinoamericana (^{Herrero, 2017}). La capacidad económica e institucional de AL, si bien no es la ideal, le ha ofrecido a la región un mayor margen de maniobra al contar con, por ejemplo, una capacidad mayor de reembolso anticipado de deuda; capacidad que no tiene ASS (^{Vivas, 2008}). Los países africanos adolecen de una debilidad institucional tal que no aprecian como un problema, o al menos no con tanta intensidad, la intervención externa en la economía nacional.

• ^{González, 1985}
  El abrumador peso de la deuda externa en el tercer mundo: un análisis de sus principales efectos y factores causales

  Revista Estudios, 1985
  González, J. R. M. (1985). “El abrumador peso de la deuda externa en el tercer mundo: un análisis de sus principales efectos y factores causales”. Revista Estudios, núm. 6, pp. 59-84.
• ^{Herrero, 2017}
  Regionalismo abierto y nueva integración, ¿ qué modelo genera más integración comercial en Sudamérica?

  Cuadernos Geográficos, 2017
  Herrero, S. (2017). “Regionalismo abierto y nueva integración, ¿ qué modelo genera más integración comercial en Sudamérica?”. Cuadernos Geográficos, Vol. 56, núm. 2.
• ^{Vivas, 2008}
  En pie contra la deuda externa: campañas, demandas e impactos del movimiento contra el endeudamiento del Sur, 2008
  Vivas, E. (2008). En pie contra la deuda externa: campañas, demandas e impactos del movimiento contra el endeudamiento del Sur. Editorial El Viejo Topo.

Como puede apreciarse en la gráfica 1, el 47 % de la deuda externa mundial¹ recaía en AL en 1975. En adelante, la región logró reducir su peso de manera progresiva hasta tener en 2005 el 29 % de la deuda externa del mundo. En el caso de ASS, la participación de su deuda externa se ha mantenido en torno al 12 %, con oscilaciones de entre el 3 y el 6 %, al analizarse en 1985, 1995 y 2005.

En cuanto a la deuda externa acumulada, esta ha sido mayor para todos los años en AL en comparación a ASS, como puede observarse en la gráfica 2, registrándose un descenso en 2005 que duró dos ejercicios, y un repunte después hasta alcanzar, en los últimos años, los mayores valores desde su expansión.

Al comparar el servicio de la deuda externa³ en AL y en ASS, tal y como se indica en la gráfica 3, se observa cómo tanto en valores absolutos como per cápita, ha aumentado más en AL y ha supuesto un mayor peso sobre el PIB y las exportaciones. El pago anual de la deuda en AL ha sido entre seis y 12 veces el pago en ASS durante todos los años desde 1972 y hasta 2012.

En tanto a la evolución en el tiempo, el servicio de deuda externa en AL se multiplicó por 29 de 1972 a 2012; en el caso de ASS, para el mismo periodo se multiplicó por 26. El servicio de la deuda supuso el máximo porcentaje del PIB de AL en el año 2000, del 8 %; en 1995 se alcanzó el máximo en ASS, del 5 %. Como porcentaje de las exportaciones, el mayor porcentaje se registró en 1982, con el 49 % en AL, y en 1985 en ASS, con el 21 %.

En tanto al servicio de la deuda externa per cápita, como se indica en la gráfica 3, llegó al máximo en 2006 en ambas regiones. En AL llegó a los 318 dólares, mientras en ASS fue de 29 dólares.

En cuanto a la deuda externa acumulada, esta ha sido mayor todos los años en AL en comparación a ASS, como puede observarse en la gráfica 5, registrándose un descenso en 2005 que duró dos ejercicios, y un repunte después hasta alcanzar, en los últimos años, los mayores valores desde su expansión.

Como se indica en la gráfica 6, al analizar las transferencias netas de deuda externa⁴ AL pagó a sus acreedores 3,870 millones de dólares más de los que recibió desde 1972 y hasta 2012. En el caso de ASS el saldo resultó positivo para región, habiendo recibido 120,017 millones.

Los peores datos registrados en AL en comparación a ASS han de alejarse del análisis regional y contextualizarse en el ámbito nacional para comprender el porqué de su posterior tratamiento diferenciado.

El mayor impacto de la deuda externa en los países de ASS puede observarse en la clasificación realizada en 1990 del FMI y el BM de los países gravemente endeudados. Eran los Severely Indebted Middle Income Country (SIMIC) o los Severely Indebted Low Income Country (SILIC), que cumplían tres de los siguientes cuatro criterios mínimos definidos por el ^{Banco Mundial (1991)}:

• ^{Banco Mundial (1991)}
  Glosario de finanzas y de deuda, 1991
  Banco Mundial. (1991). Glosario de finanzas y de deuda. Washington: Banco Mundial.

• Porcentaje de la deuda sobre el PIB: 50 %

• Porcentaje de la deuda sobre las exportaciones de bienes y servicios: 275 %

• Servicio de la deuda en porcentaje de los ingresos por exportaciones: 30 %

• Intereses de la deuda en porcentaje de los ingresos por exportaciones: 20 %

Tal y como puede observarse en la Tabla 1, en 1991 AL contaba con 17 países SIMIC o SILIC, mientras que ASS tenía 27, el 54 % del total, siendo 24 de estos SILIC.

• ^{Pérez, 1996}
  Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico

  Cuadernos de Estudios Empresariales, 1996
  Pérez, A. (1996). “Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico” Cuadernos de Estudios Empresariales, núm. 6. [Versión electrónica].

El que la mayoría de países SIMIC y sobre todo SILIC fueran subsaharianos se explica en la medida en que el peso de la deuda en AL recaía en menos economías y más fuertes, que pudieron sobrellevar mejor la deuda aún sin dejar de verse condicionadas. Según datos del ^{Banco Mundial (2014)}, el 69 % de la deuda externa en AL era en 1990 de tres países de los 41 de la zona: Brasil, México y Argentina, que son los más grandes con diferencia de la región y que en su gestión de la deuda, se mantuvieron alineados con el resto. En el mismo año, también el 69 % de la deuda subsahariana recaía en diez Estados de los 48 de la región: Nigeria, Zaire, República del Congo, Camerún, Costa de Marfil, Etiopía, Kenia, Sudán, Tanzania y Zambia.

• ^{Banco Mundial (2014)}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

En tanto a la evolución registrada por ambas regiones del peso de la deuda tanto sobre el PIB como sobre las exportaciones, se aprecia cierta correlación positiva. No obstante, se observan divergencias fundamentales que se explican por la aplicación de los distintos tratamientos de la deuda en función de la región, a continuación explicados; y por los distintos avances económicos, políticos y sociales de ambas regiones, mayores en AL que en ASS⁶.

Desde 1975 y hasta 1981, la deuda externa acumulada a precios actuales en AL aumentó en un 267 %, recibiéndose 202 mil millones de dólares, mientras en ASS el incremento fue del 253 %, ingresándose 49 mil millones, según el ^{Banco Mundial (2014)}. Si bien se tienen registros de los primeros endeudamientos desde el siglo XIX, nunca en tan poco tiempo la deuda externa había aumentado tanto. El incremento de la oferta para ambas regiones obedeció a un aumento tanto por parte de la banca como de otros países, que coincidió con un incremento de la demanda de dinero por parte de los países de AL y de ASS (^{Furtado, 1985}).

• ^{Banco Mundial (2014)}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/
• ^{Furtado, 1985}
  La nueva dependencia: deuda externa y monetarismo, 1985
  Furtado, C. (1985). “La nueva dependencia: deuda externa y monetarismo”. Buenos Aires: Centro Editor de América Latina.

En 1972 los países miembros de la OPEP (Organización de Países Productores de Petróleo por sus siglas en inglés), junto a Egipto y Siria, decidieron aumentar el precio del petróleo a los países que apoyaron a Israel durante la guerra del Yom Kippur, que enfrentaba a Israel contra Egipto y Siria, como una llamada de atención hacia los países de occidente, y a su papel en el conflicto (Laurent, 2007). El precio del petróleo aumentó cuadruplicándose en el periodo comprendido entre 1970 y 1974, según la Energy Informacion Administration (EIA) de los EE.UU. (^{EIA, 2014}).

• ^{EIA, 2014}
  Petroleum & Other Liquids, 2014
  EIA. (2014). Petroleum & Other Liquids. Washington DC: EIA.

Dado que la economía del mundo, y en especial la de EE.UU., dependía del petróleo y no era un bien sustituible, se tuvo que seguir consumiendo petróleo al nuevo precio impuesto. Los países productores contaron con un volumen de recursos que destinaron en parte al ahorro en la banca del Norte, que se encontró con unos recursos inesperados que no podía colocar en los países desarrollados dado que estaban en crisis, entre otras razones, por los elevados costes del petróleo (^{EIA, 2014}).

• ^{EIA, 2014}
  Petroleum & Other Liquids, 2014
  EIA. (2014). Petroleum & Other Liquids. Washington DC: EIA.

La economía global sufrió otra sacudida en 1978 con una nueva crisis petrolera que elevó el precio del petróleo en un 150 % en 1979 (^{EIA, 2014}). El incremento respondió al temor sobre una posible caída de la producción dado que Irak e Irán, dos de los principales productores del mundo, estaban en guerra por un conflicto territorial, y la propia revolución interna de Irán. El resto de países productores llegaron a un acuerdo para incrementar el precio aprovechando el contexto de conflicto (^{Jackson, 1989}). Los bancos del Norte se encontraban en la misma situación que en 1973: no podían colocar los nuevos recursos en su propio territorio dado que nuevamente, la subida del precio del petróleo llevó a una inflación sin precedentes, a una caída del PIB mundial, y a una crisis de demanda y confianza (^{Asiain, 2013}).

• ^{EIA, 2014}
  Petroleum & Other Liquids, 2014
  EIA. (2014). Petroleum & Other Liquids. Washington DC: EIA.
• ^{Jackson, 1989}
  La guerra Irán-Irak

  Revista Digital Guía del Mundo, 1989
  Jackson, J. (1989). “La guerra Irán-Irak”. Revista Digital Guía del Mundo. Recuperado de: http://www.euroSur.org/guiadelmundo.bak/recuadros/iran_irak/
• ^{Asiain, 2013}
  La deuda como instrumento de dominación en América Latina

  Revista Digital Estudios de Economía Política y Sistema Mundial, mayo/agosto 2013, 2013
  Asiain, A. (2013). “La deuda como instrumento de dominación en América Latina”. Revista Digital Estudios de Economía Política y Sistema Mundial, mayo/agosto 2013, núm. 18.

Además de los bancos, los países del Norte quedaron atrapados con una gran cantidad de dólares que debían colocar en algún lado ante la constante depreciación de la moneda estadounidense. En 1944, los países ganadores de la Segunda Guerra Mundial decidieron reformar como modelo el patrón oro para el mundo. El dólar era la moneda convertible en el resto de monedas, y a su vez en oro a un cambio de 35 dólares por cada onza. La constante emisión de dólares por parte de la Reserva Federal de los EE.UU. y el fortalecimiento de las balanzas de Europa y Japón devaluó el dólar, lo que dificultaba que pudiera mantenerse la convertibilidad con el oro a la tasa fijada. La situación llegó a ser tal que dejó de perderse la paridad con el oro en 1971 (^{Serrano, 2010}). Aquellos países que se habían quedado con dólares debían tratar de hacer lo posible para deshacerse de la moneda dado que perdía cada vez más valor. Una de las opciones era poder prestarles a otros países, generando al menos una deuda por cobrar (Fresnillo, 2007).

• ^{Serrano, 2010}
  Guía de conocimiento sobre deuda externa. Instituto de Estudios Políticos para América Latina y África

  Revista Digital Gloobalhoy, 2010
  Serrano, R. (2010). “Guía de conocimiento sobre deuda externa. Instituto de Estudios Políticos para América Latina y África”. Revista Digital Gloobalhoy, núm. 14-15.

El incremento de la demanda de deuda externa tanto en AL como en ASS, se generó a partir de la reducción del peso de los productos básicos importados por los países de ingresos altos a partir de 1982, como puede apreciarse en la Tabla 2, lo que redujo su precio mundial (^{Banco Mundial, 2014}). El efecto fue inmediato sobre la economía en ambas regiones, al ser uno de los principales rubros de ingreso de su presupuesto nacional (UNCTAD, 2001).

• ^{Banco Mundial, 2014}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

• ^{Colom, 2009}
  Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana, 2009
  ______ (2009). Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana. Barcelona: Universidad de Barcelona. [Versión electrónica].
• ^{Banco Mundial, 2014}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

En el caso latinoamericano, además de las causas comunes a continuación descritas, el aumento en la demanda respondió a dos cuestiones. Por un lado, al descubrimiento de nuevos yacimientos de petróleo y de materias primas que podían responder eventualmente ante el impago de la deuda, lo que respaldaba a los gobiernos para realizar la solicitud, en un claro ejemplo de inicio de enfermedad holandesa (^{Corden y Neary, 1982}). Por otro lado, de manera oficial la razón pública era la necesidad de aplicar el modelo de sustitución de importaciones propuesto por Presbich (1959), en el marco de la CEPAL, que abogaba por la industrialización, lo que requería de elevados volúmenes de recursos para realizar las inversiones a nivel regional. En este contexto, una posible garantía real, como era la de las materias primas, junto a la inversión que daría réditos después, llamó la atención de los bancos internacionales.

• ^{Corden y Neary, 1982}
  Booming Sector and De-Industrialization in a Small Open Economy

  The Economic Journal, 1982
  Corden, M. y Nearvy, J. P. (1982). “Booming Sector and De-Industrialization in a Small Open Economy”. The Economic Journal, Vol. 92, núm. 368.

El descenso del precio de las materias primas agravaba la situación en ASS, en un complejo proceso de descolonización que se dio desde el final de la década de los cincuenta y que resultó especialmente complicado por la cantidad de grupos sociales con intereses distintos más allá del de alcanzar la independencia (Ake, 1993) y que habrían de convivir después. Parecía en un inicio que podría haberse dado una suerte de capitalismo periférico, entendido como aquel capitalismo que es inducido, que no surge del propio país, sino que proviene del país del que se es en mayor o menor grado dependiente de los países de los que fueron colonias (^{Prebisch, 1980}). El resultado del proceso de descolonización en ASS mantuvo los países poco relacionados con el resto (^{Bach, 1991}) y ni siquiera generó algún tipo de capitalismo, sino que generó economías extravertidas, entendidas como simples puestos de explotación de materias primas (^{Bayart, 1996}). Las políticas nacionales aplicadas, además, demostraron no poder estar a la altura (Ake, 1993) y relacionarse de manera cuestionable con los países europeos (^{Olsen, 1998}). Como resultado, la histórica debilidad estructural de las economías subsaharianas se acompañó (^{Cooper et al. 1993}), desde que alcanzaran la independencia, de una gran vulnerabilidad ante las fluctuaciones de los precios internacionales de las materias primas y de una gran dependencia frente a la ayuda externa (^{Engelhard, 2003}). La dificultad para generar estructuras reales para el desarrollo (^{Colom, 2009}) se tradujo en un endeudamiento hasta para mantener presupuestos nacionales corrientes, sobre todo con los países de los que habían sido colonias, lo que generó ningún tipo de impacto significativo (^{Iyhoa, 2000}).

• ^{Prebisch, 1980}
  Capitalismo periférico: crisis y transformación, 1980
  Prebisch, R. (1980). Capitalismo periférico: crisis y transformación. México: Fondo de Cultura Económica.
• ^{Bach, 1991}
  Afrique: la déconnexion par défaut”

  Etudes Internationales, 1991
  Bach, D. C. (1991). “Afrique: la déconnexion par défaut”. Etudes Internationales, Vol. XXII, núm. 2.
• ^{Bayart, 1996}
  l'Illusion identitaire. Fayard, 1996
  Bayart, J. F. (1996). “l'Illusion identitaire. Fayard”. París.
• ^{Olsen, 1998}
  The Rise and Fall of Development Theory, 1998
  Olsen, G. R. (1998). “The Rise and Fall of Development Theory”. EAEP, Nairobi/Indiana University Press, Bloomington e Indianápolis/James Currey, Londres.
• ^{Cooper et al. 1993}
  Reviewed Work: Confronting Historical Paradigms: Peasants, Labor, and the Capitalist World System in Africa and Latin America, 1993
  Cooper, F., Issacman, A., Mallon, Florencia, Roseberry, William y Stern, Steve (1993). “Reviewed Work: Confronting Historical Paradigms: Peasants, Labor, and the Capitalist World System in Africa and Latin America ”. Paperback
• ^{Engelhard, 2003}
  África, ¿espejo del mundo?, 2003
  Engelhard, P. (2003). África, ¿espejo del mundo?. Ediciones Akal.
• ^{Colom, 2009}
  Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana, 2009
  ______ (2009). Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana. Barcelona: Universidad de Barcelona. [Versión electrónica].
• ^{Iyhoa, 2000}
  An Econometric Analysis of External Debt and Economic Growth in Sub-Saharan African Countries, 2000
  Iyhoa, M. (2000). “An Econometric Analysis of External Debt and Economic Growth in Sub-Saharan African Countries”. Fondo Monetario Internacional.

Los países de AL optaron por solicitar los recursos disponibles en los bancos del Norte que no podían colocar en otros países, mientras los países de ASS optaron por endeudarse con otros países, como ya se ha mencionado, menos rígidos a la hora de conceder préstamos, como puede apreciarse en la gráfica 7.

En cuanto a la estructura de la deuda, en AL el endeudamiento con la banca privada se generó fuera del sector público, de manera que en 1980 el 75 % de la deuda externa era privada, lo que aliviaba el peso de la deuda sobre la región. En el caso de ASS, la mayoría de la deuda se contrajo con otros Estados desde los gobiernos nacionales, siendo el mismo año el 93 % de la deuda pública (^{Pérez, 1996}), lo que dificultaba especialmente la financiación pública y el desarrollo de los países más pobres y endeudados de la región.

• ^{Pérez, 1996}
  Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico

  Cuadernos de Estudios Empresariales, 1996
  Pérez, A. (1996). “Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico” Cuadernos de Estudios Empresariales, núm. 6. [Versión electrónica].

La crisis de la deuda se originó a principios de la década de los ochenta por un aumento de los tipos de interés reales, el encarecimiento del dólar y la reducción de las exportaciones, fundamentalmente de materias primas (^{Atienza, 2002a}):

• ^{Atienza, 2002a}
  La deuda externa del mundo en desarrollo, 2002
  Atienza, J. (2002a). La deuda externa del mundo en desarrollo. Madrid: Akal. [Versión electrónica]

• Las tasas de interés pasaron del -0.54 % en 1977 al 0.6 % en 1980, y alcanzaron el 6.44 % en 1981, lo que aumentaba de manera directa el monto a devolver de los préstamos adquiridos (^{De Sebastian, 1988}).

• El encarecimiento del dólar, que llevó a un encarecimiento de las exportaciones de los países deudores, que vendían sus productos en moneda estadounidense (^{Channon, 1991}).

• La reducción de las exportaciones respondió al aumento de los precios (Banco Mundial, 2001) y a la reducción del volumen de exportación por las políticas proteccionistas del Norte (^{Channon, 1991}). La dependencia de las exportaciones de materias primas (Octavio, 1980) y la volatilidad de su precio (UNCTAD, 2000 y 2001), acentuaban la incertidumbre sobre la economía de la región, especialmente de los países más pequeños (^{Niño, 2003}).

• ^{De Sebastian, 1988}
  La crisis de América Latina y la deuda externa, 1988
  De Sebastián, L. (1988). La crisis de América Latina y la deuda externa. Madrid: Alianza América.
• ^{Channon, 1991}
  Estrategia Global Bancaria, 1991
  Channon, D. (1991). Estrategia Global Bancaria. Madrid: Ediciones Díaz de Santos.
• ^{Channon, 1991}
  Estrategia Global Bancaria, 1991
  Channon, D. (1991). Estrategia Global Bancaria. Madrid: Ediciones Díaz de Santos.
• ^{Niño, 2003}
  Impacto de la implementación de un mercado de derivados sobre commodities para la economía Mexicana, 2003
  Niño, E. (2003). “Impacto de la implementación de un mercado de derivados sobre commodities para la economía Mexicana”. Disertación doctoral, Universidad de Mexico. [Versión electrónica].

Los factores mencionados hicieron que en 1982 México declarase que era incapaz de pagar la deuda externa contraída. Ecuador, Argentina y Brasil anunciaron que en menos de dos años se iban a encontrar en la misma situación que México. Se estimó que serían necesarios 29,000 millones de dólares para pagar la deuda corto plazo (^{Pérez, 1996}).

• ^{Pérez, 1996}
  Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico

  Cuadernos de Estudios Empresariales, 1996
  Pérez, A. (1996). “Aspectos macroeconómicos de la deuda externa: El endeudamiento como problema de desarrollo económico” Cuadernos de Estudios Empresariales, núm. 6. [Versión electrónica].

La mirada internacional se redirigió hacia ASS, que hacía temer una mayor dificultad para poder pagar la deuda por su recientemente alcanzada independencia (^{Colom, 2006}) y por el contexto económico, al presentar más fuga de capitales (Boyce y Ndikumana, 2001) en países con una mayor dependencia de las exportaciones de materias primas no energéticas (^{Banco Mundial, 2014}).

• ^{Colom, 2006}
  Economía política de la reforma de las políticas del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional en África subsahariana. El caso de Chad, 2006
  Colom, A. (2006). “Economía política de la reforma de las políticas del Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional en África subsahariana. El caso de Chad”. Disertación doctoral, Universitat de Barcelona. [Versión electrónica].
• ^{Banco Mundial, 2014}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

Ante la amenaza de impago de la deuda, se activaron las alarmas de los actores del sistema financiero internacional que priorizaron, ante todo, la recuperación de los recursos prestados. La dificultad para cobrar llevó a los bancos acreedores a buscar el respaldo de los organismos financieros internacionales para crear nuevos tratamientos de una deuda externa incapaz de cobrarse sino era con la generación de nueva deuda. Los países acreedores lideraron el proceso negociador para cobrar la deuda actuando en grupo de forma directa, a través del Club de París (^{Club de París, 2014}), o indirecta, participando de los Consejos de Dirección de los Bancos (^{Polleit, 08/11/2013}). Surgieron, a modo de propuesta desde los países acreedores, el (a) Plan Baker I y el Plan Baker II, el (b) Plan Brady y los (c) PCCR (Programas de Conversión, Condonación y Refinanciación).

• ^{Club de París, 2014}
  Composition et fonctionnement, 2014
  Club de París. (2014). “Composition et fonctionnement”. Recuperado de: http://www.clubdeparis.org/
• ^{Polleit, 08/11/2013}
  Los bancos centrales: los verdaderos centros del poder político

  Revista Digital Instituto Mises Hispano, 2013
  Polleit, T. (2013). “Los bancos centrales: los verdaderos centros del poder político”. Revista Digital Instituto Mises Hispano, 08/11/2013. Recuperado de: http://www.miseshispano.org/2013/11/los-bancos-centrales-los-verdaderos-centros-del-poder-politico/

Tal y como puede observarse en la tabla 3, la mayoría de países que participaron del Plan Baker y del Plan Brady eran de AL. Esto se explica en la medida en que la región americana estaba endeudada con más bancos, como se indica en la Gráfica 7, lo que le permitió beneficiarse más de los instrumentos financieros propuestos desde la banca, como fueron los Planes Baker y el Plan Brady, recogidos en las gráficas 8 y 9 que se resumen en la gráfica 11.

• ^{Zafra, 2001}
  La Deuda Externa. Aspectos jurídicos del endeudamiento internacional, 2001
  Zafra, R. (2001). “La Deuda Externa. Aspectos jurídicos del endeudamiento internacional”.
• ^{Banco Mundial, 2014}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

Como se indica en la tabla 3, en los PCCR participaron en su mayoría los países de ASS, lo que les reportó un mayor beneficio fruto de esos planes en comparación al que obtuvo AL, como se indica en las gráficas 8, 9 y 11. Esto se debe a que los países de ASS estaban más endeudados con otros Estados, como se indica en la Gráfica 7, y vieron un mayor interés en aplicar los PCCR propuestos por ellos mismos. La condonación servía para los miembros del Club de París como instrumento político interno, sobre todo de los gobiernos de izquierdas, y de política exterior, al no definirse claramente los criterios de los países deudores para acceder a la condonación. La conversión en AOD les permitía a los países acreedores reducir su obligación internacional de aportación y apoyar su economía interna mediante la conversión condicionada a la compra y/o contratación de bienes y servicios de sus países. La reprogramación les permitiría cobrar en el futuro parte de lo que podría considerarse como incobrable y continuar utilizando la deuda como instrumento político (Fresnillo, 2007).

A continuación se describe cada tratamiento propuesto, así como la reducción de la deuda desde que se pusieran en marcha.

(a) En 1985 se aprobaba el Plan Baker I, dirigido a los países de ingresos medios endeudados con la banca y que no podían acceder a nuevos créditos para pagar los pagos de los que ya habían contraído. Tenía como objetivo que el Banco Mundial y otros bancos, como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) dieran nuevos préstamos al Sur y adecuar sus economías para que fueran capaces de pagar la deuda contraída a través de un programa de reformas planteado por el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional (FMI) (^{Channon, 1991}). Durante el periodo de tiempo de aplicación del programa, los países padecerían ciertos problemas económicos, pero a cambio se les aplicaría el que se conoce como “Tratamiento Clásico de la Deuda”, que reestructuraba las deudas que no podían sufragarse para pagarlas más tarde al tipo de interés de mercado del momento. Se esperaba así que la banca privada reaccionara con nuevos créditos al Sur. Para poder acceder a dicho tratamiento, los países deudores tenían que negociar de manera individual (^{Atienza, 2002b}).

• ^{Channon, 1991}
  Estrategia Global Bancaria, 1991
  Channon, D. (1991). Estrategia Global Bancaria. Madrid: Ediciones Díaz de Santos.
• ^{Atienza, 2002b}
  La necesidad de nuevas recetas para una deuda persistente

  Revista Digital ECONOMÍA MUNDIAL, 2002
  ______ (2002b). “La necesidad de nuevas recetas para una deuda persistente”. Revista Digital ECONOMÍA MUNDIAL, núm. 5.

En 1987, el Plan Baker II también intentaba conseguir nuevos préstamos para aquellos países endeudados con la banca que no podían acceder al mercado financiero ordinario y continuó impulsando el “rediseño” de las economías del Sur, pero introdujo un factor clave: posibilitó las conversiones de deuda en bonos y las reducciones voluntarias de deuda. Nació así el mercado secundario de la deuda externa, que fue rechazado por los actores del mercado financiero internacional dado que la deuda convertida en bonos no tenía respaldo (^{Channon, 1991}).

• ^{Channon, 1991}
  Estrategia Global Bancaria, 1991
  Channon, D. (1991). Estrategia Global Bancaria. Madrid: Ediciones Díaz de Santos.

Los Planes Baker permitieron conseguir 10 mil millones de dólares, de los 29 mil que se esperaban lograr (^{Nassar, 1993}). En adelante continuaron impulsándose nuevas reprogramaciones de la deuda.

• ^{Nassar, 1993}
  La evolución de la posición de los Estados Unidos frente a la crisis de la deuda exterior

  Artículo en Revista Relaciones Internacionales, 1993
  Nassar, E. (1993). “La evolución de la posición de los Estados Unidos frente a la crisis de la deuda exterior”. Artículo en Revista Relaciones Internacionales, núm. 43.

En términos absolutos y en porcentaje respecto al total de la deuda, tal y como se observa en la Gráfica 8, desde 1989 y hasta 2011, se reprogramó de manera anual más deuda en AL que en ASS. En total, en AL se reprogramaron 150 mil millones de dólares frente a los 12 mil en ASS. El acumulado del porcentaje reprogramado cada año ascendió en AL al 31 % y al 7 % en ASS. Esto se explica porque la mayor parte de la deuda de AL era con los bancos, al contrario que la deuda de ASS, como se indica en la Gráfica 7, que era con otros países.

(b) El Plan Brady (1989) supuso el siguiente paso del Plan Baker II. Apostó de manera directa por la conversión de deuda en el mercado secundario, en este caso, titulizando la deuda y convirtiéndola en bonos, tanto para el principal como para los intereses vencidos, con la garantía del Tesoro de los EE.UU. (^{Toussaint, 1998}). Pese al aumento del precio de los bonos por los inversores atraídos ante los llamados mercados emergentes, los países endeudados podían recomprar en el mercado secundario su propia deuda (^{Zafra, 2001}).

• ^{Toussaint, 1998}
  Deuda externa en el Tercer Mundo: las finanzas contra los pueblos, 1998
  Toussaint, E. (1998). “Deuda externa en el Tercer Mundo: las finanzas contra los pueblos”. Caracas: Nueva Sociedad. [Versión electrónica].
• ^{Zafra, 2001}
  La Deuda Externa. Aspectos jurídicos del endeudamiento internacional, 2001
  Zafra, R. (2001). “La Deuda Externa. Aspectos jurídicos del endeudamiento internacional”.

El Plan Brady tuvo más éxito que los Planes Baker (Azcona, 2001), con ejemplos destacados como el de Chile, que recompró el 18 % de su deuda, como señala la OCDE (1999). En términos absolutos, tal y como se observa en la Gráfica 8, desde 1989 y hasta 2011, se recompró más deuda en AL que en ASS cada año, alcanzándose en AL 79 mil millones de dólares frente a los siete mil recomprados en ASS. En porcentaje, en cambio, se compró en ASS más sobre el total de la deuda externa acumulada que en AL.

(c) Ante la evidencia de que los países deudores continuaban pagando su deuda con recursos que les prestaban los propios países acreedores, y el poco impacto alcanzado por los anteriores programas y planes ejecutados, el Club de París decidió apostar por la conversión en Ayuda Oficial al Desarrollo (AOD), la condonación, y la reestructuración de la deuda pendiente a través de los PCCR.

En tanto a la conversión por AOD, el país acreedor escogía una parte de la deuda que se la podía o deseaba convertir sin superar el máximo definido por el Club de París (^{Ruiz, 2007}). Esa parte la aportaba el país deudor para realizar acciones de desarrollo en su territorio coordinadas o no con el país acreedor. Los montos alcanzados en la condonación dependían de la voluntad del país deudor y el país acreedor, sin poderse superar un máximo definido por el Club de París (^{Colom, 2009}). En todos los casos los tratamientos se acompañaban de nuevas modalidades para reestructurar la deuda tanto convertida en AOD como no convertida, señalados en la siguiente tabla.

• ^{Ruiz, 2007}
  Canjes de deuda por desarrollo: ¿Respuesta creativa o cortina de humo?

  Revista Digital Agenda Global, 2007
  Ruiz, M. (2007). “Canjes de deuda por desarrollo: ¿Respuesta creativa o cortina de humo?” Revista Digital Agenda Global, núm. 34.
• ^{Colom, 2009}
  Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana, 2009
  ______ (2009). Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana. Barcelona: Universidad de Barcelona. [Versión electrónica].

Se distinguen dos grupos de tratamientos, en función de si se puede o no canjear deuda multilateral. Se recogen en la tabla 4 los que no permitían convertir deuda multilateral y en la tabla 5 los que sí permitían la reconversión. Los requisitos para poder participar eran haber alcanzado el acuerdo con el Club de París en las Sesiones de Negociación, negociar deudas anteriores a la fecha de corte y en el caso de la conversión, cumplir con los máximos definidos por el Club de París (^{Encalada, 2006}). No obstante los requisitos no son más que orientativos, en la medida en que en la práctica las razones podían ser de cualquier índole según fuera el interés del país acreedor (^{Atienza, 2002b}).

• ^{Encalada, 2006}
  Deuda externa, 2006
  Encalada, F. (2006). Deuda externa. Quito: Pontificia Universidad Católica del Ecuador. [Versión electrónica].
• ^{Atienza, 2002b}
  La necesidad de nuevas recetas para una deuda persistente

  Revista Digital ECONOMÍA MUNDIAL, 2002
  ______ (2002b). “La necesidad de nuevas recetas para una deuda persistente”. Revista Digital ECONOMÍA MUNDIAL, núm. 5.

• ^{Colom, 2009}
  Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana, 2009
  ______ (2009). Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana. Barcelona: Universidad de Barcelona. [Versión electrónica].
• ^{Encalada, 2006}
  Deuda externa, 2006
  Encalada, F. (2006). Deuda externa. Quito: Pontificia Universidad Católica del Ecuador. [Versión electrónica].

• ^{Colom, 2009}
  Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana, 2009
  ______ (2009). Alcance y limitaciones de las iniciativas para la reducción de la deuda externa en el África Subsahariana. Barcelona: Universidad de Barcelona. [Versión electrónica].
• ^{Encalada, 2006}
  Deuda externa, 2006
  Encalada, F. (2006). Deuda externa. Quito: Pontificia Universidad Católica del Ecuador. [Versión electrónica].

En términos absolutos y en porcentaje respecto al total de la deuda, tal y como se observa en la Gráfica 9, desde 1989 y hasta 2011, se condonó y redujo más deuda en ASS que en el AL cada año. En AL se condonaron y redujeron 123 mil millones de dólares frente a los 141 mil en ASS. El acumulado del porcentaje reprogramado cada año ascendió en AL al 21 % y al 67 % en ASS. Se estima que en 2007 la deuda convertida fue de 12 mil millones (Global Development Finance, 2007).

En la tabla 5 se recogen los PCCR que permitían la opción de canjear deuda multilateral, y que se siguen aplicando hasta la actualidad.

A modo de resumen, como se indica en la gráfica 10, se observa cómo en AL la reprogramación de la deuda junto a la aplicación de los PCCR supuso la reducción del 73 % del servicio de la deuda, quedando la recompra de deuda en tercer lugar. En ASS, el gran rubro que impulsó la reducción del 50 % del servicio de la deuda en ASS, de 318 mil millones de dólares, se generó a partir de la aplicación de los PCCR.

Al analizar el efecto de los Planes Baker, el Plan Brady y los PCCR se atiende a su impacto en el corto plazo y en el medio y largo plazo.

Para analizar el impacto en el corto plazo se estudia su capacidad para frenar el servicio de la deuda al empezarse a aplicar durante los siguientes dos años. Según el análisis de los datos del ^{Banco Mundial (2014)}, los Planes Baker lograron en el corto plazo la reducción del 16 % del servicio de la deuda al aplicarse en 1982, mientras el Plan Brady logró un descenso del 8 % en 1989. No se observa una reducción significativa del servicio de la deuda en AL fruto de la aplicación de PCCR. Según la misma fuente, en ASS, en 1989, se redujo el servicio de la deuda externa tras aplicarse el Plan Brady en un 8 %. En tanto al efecto en el corto plazo de la aplicación de los PCCR, Esta ha sido del 28 %.

• ^{Banco Mundial (2014)}
  Base de datos, 2014
  ______ (2014). “Base de datos”. Recuperado de: http://datos.bancomundial.org/indicador/

En el medio y largo plazo ninguno de los tratamientos propuestos, como puede observarse en la gráfica 4, ha generado una variación significativa de la deuda externa acumulada en la medida en que con nueva deuda se continuaba pagando la anterior. La excepción se dio en 2005 y 2006 en ambas regiones, cuando se generó el mayor descenso de deuda externa, fruto de la aplicación de los PCCR.

Ante la crisis de la deuda, los países del Sur, aún con democracias débiles y dictaduras, se concentraron en no perder la confianza internacional y en conseguir nuevos créditos para pagar la deuda sin coordinación entre ellos. De manera general y ya en la práctica, el papel de los gobiernos se ha concretado en la denuncia y el reclamo de la necesidad de dar un tratamiento a la deuda externa justo, cuando no a su condonación absoluta atendiendo a su naturaleza de ilegítima, postura reforzada por las ONG y los grupos de presión relacionados tanto de los países deudores como acreedores. Si bien se considera que la denuncia y la difusión de la problemática de la deuda externa han resultado fundamentales para el diseño y la propuesta de los PCCR, su impacto en términos tanto cuantitativos como cualitativos es especialmente difícil de medir cuando la aplicación de los Planes responde en última instancia a los criterios de los países acreedores, sin haberlos definido previamente de manera objetiva (^{Asiain, 2013}).

• ^{Asiain, 2013}
  La deuda como instrumento de dominación en América Latina

  Revista Digital Estudios de Economía Política y Sistema Mundial, mayo/agosto 2013, 2013
  Asiain, A. (2013). “La deuda como instrumento de dominación en América Latina”. Revista Digital Estudios de Economía Política y Sistema Mundial, mayo/agosto 2013, núm. 18.

En AL se realizaron los siguientes intentos para la reducción de la deuda durante los ochenta y noventa, sin un impacto relevante (^{Osorio, 1987}):

• ^{Osorio, 1987}
  Deuda Externa, problema revolucionario para América Latina, 1987
  Osorio, A. (1987). “Deuda Externa, problema revolucionario para América Latina”. Virginia: Ediciones Populares.

• Los gobiernos intentaron agruparse a través del Consenso de Cartagena para actuar en bloque, sin continuidad después de la primera reunión.

• Perú anunciaba que el país destinaría al servicio de la deuda externa el 10 % de sus exportaciones acuerdo al que se sumarían diez países de la región. Solo Perú llevó a la práctica la medida, durante dos años, que coincidieron con el declive de sus principales indicadores macro económicos. Recibió las críticas de la comunidad internacional y de los organismos regionales. Además, todos los acreedores de Perú recrudecieron sus condiciones financieras con el país, así como los términos de devolución de su deuda.

• Cuba declaró el “no pago” de la deuda, práctica que nunca llevó a cabo.

Destaca no obstante, el éxito de la propuesta para la recompra de Bonos Brady por los propios países emisores acompañada de declaraciones previas de “no pago” de la deuda para reducir su precio en el mercado (^{Valencia, 2014}). Al resultado de esta política, en Chile se le atribuye buena parte del éxito de su economía durante los siguientes años.

• ^{Valencia, 2014}
  Entrevista en Quito, el 15 de marzo de 2014, 2014
  Valencia, M. (2014). Entrevista en Quito, el 15 de marzo de 2014.

La posición pasiva de las estrategias de los países latinoamericanos, que tumban todas las propuestas para la reducción de la deuda que no sea el pago definido por los acreedores a excepción del caso chileno, cambia radicalmente en el siglo XXI. El siglo XX acababa con el desgaste de la ciudadanía por la aplicación del Consenso de Washington, que si bien había logrado controlar algunos de los indicadores macroeconómicos fundamentales, no había logrado mejorar su calidad de vida ni dotar a la región de una posición privilegiada más allá de su papel secundario en el mundo. Los partidos políticos que priorizaban en sus programas medidas para mejorar la calidad de vida de la ciudadanía, profusamente además nacionalistas, alcanzaron en cascada los gobiernos de los países de AL. La deuda externa se abordó con estrategias que se justificaban en una historia reciente sin resultados significativos (^{Olarte, 2016}):

• ^{Olarte, 2016}
  El proceso de regionalización latinoamericano ¿aceptar que la cooperación es la única manera?

  Regional and Sectoral Economic Studies, 2016
  Olarte, S. (2016). “El proceso de regionalización latinoamericano ¿aceptar que la cooperación es la única manera?” Regional and Sectoral Economic Studies, Vol. 16, núm. 1, pp. 171-186.

• Continuaron produciéndose recompras de la deuda tras el anuncio de impago, como en el caso del Ecuador.

• La UNASUR se propuso para el endeudamiento interno a modo de propuesta de regionalización pero no logró la necesaria sostenibilidad para actuar como refugio de las necesidades de endeudamiento de la región.

• Nuevos acreedores como China, sobre todo para los países del ALBA, se superpusieron a los tradicionales organismos multilaterales con los que antes se habían relacionado para el tratamiento de la deuda.

En tanto a ASS, han sido pocas las propuestas reales de los gobiernos de los países deudores para la reducción de la deuda a excepción de la realizada por algunos presidentes africanos para la conversión de deuda externa en bonos, de manera similar al Plan Brady, vinculados a las materias primas nacionales, ya en el siglo XXI (Gregory, s/f), de manera similar a la conversión de bonos Brady de Bulgaria de 1994 y de Costa Rica de 1990 (^{Jiménez, 2003}).

• ^{Jiménez, 2003}
  Bonos soberanos indexados a la capacidad de pago: Propuesta para asegurar la sostenibilidad de la Deuda Pública Externa, 2003
  Jiménez, F. (2003). “Bonos soberanos indexados a la capacidad de pago: Propuesta para asegurar la sostenibilidad de la Deuda Pública Externa”. Ministerio de Economía y Finanzas/Asesoría del Despacho del Vice Ministro de Hacienda Diciembre 2003. XVI Regional Seminar of Fiscal Policy CEPAL/ECLAC, United Nations Santiago de Chile, 26-29 enero de 2004.

En tanto a las razones que tratan de explicar la pasividad africana, en comparación a la sudamericana, la debilidad económica e institucional, fruto del tardío proceso de descolonización, aparecen como las causas fundamentales, susceptibles de ser desarrolladas a profundidad en las siguientes investigaciones relacionadas.

La deuda externa en AL ha sido mayor en comparación a la subsahariana en términos absolutos y relativos. Entre capital, retrasos e intereses la región ha pagado más de lo que han recibido, al contrario que en ASS. No obstante, la presión ha sido mayor en la región africana dado que tanto la actitud de los deudores como la de los acreedores les llevó a endeudarse por encima de sus posibilidades, presionando sus economías más que en el caso de AL. Entre las principales razones destacan:

• La mayoría de la deuda en AL recaía en tres de las economías más grandes del mundo como son la de Brasil, México y Argentina, lo que explica por qué el peso de la deuda sobre el PIB y las exportaciones es menor que en el caso de ASS, que recaía en diez países con estructuras económicas más vulnerables y dependientes de los que serían después sus acreedores.

• El proceso de descolonización en el que se veía inmersa en ASS había generado democracias más débiles y más dictaduras, lo que llevó a una mayor necesidad en las décadas siguientes de préstamos con un menor control nacional interno.

• En AL la mayor parte de la deuda se generó con bancos, que aplicaron condiciones para la concesión de los préstamos más duras que en el caso de ASS, que se endeudó fundamentalmente con otros Estados que veían la oportunidad para colocar recursos con los que sus excolonias continuarían comprando sus productos y solicitando sus servicios, a los que estaban acostumbrados.

• Casi toda la deuda en la región africana era pública, mientras la deuda privada en AL suponía casi la cuarta parte del total, al menos los primeros años, si bien nacionalizaron gran parte de la deuda privada al darse los primeros impagos.

• De manera general, las condiciones económicas, de vida y políticas en el África Subsahariana han sido más desfavorables en comparación a las latinoamericanas. En un contexto interno especialmente convulso y un marco externo que no ha sido favorable al desarrollo de la región, el poder político africano, en democracias incipientes y aún en construcción en varios países, ha seguido sin poder aplicar las políticas adecuadas para salir de un permanente y continuo contexto de marginación y pobreza.

En cuanto a las coincidencias entre ambas deudas, destacan:

• En ambos casos, tanto los bancos como los países acreedores tenían la misma voluntad de colocar excedentes de recursos que el propio sistema económico del Norte no podía entonces colocarse a sí mismo. Los países deudores de AL y ASS pidieron sin las garantías necesarias recursos a los acreedores, que les fueron prestados, en contextos de democracias débiles y dictaduras, o en pleno proceso de descolonización.

• La crisis de la deuda se generó por razones exógenas a los países deudores en ambas regiones, aunque vinculadas a los bancos y los países acreedores.

La dificultad para pagar la deuda se trató de varias maneras por parte de los acreedores, bancos o países, que en cualquier caso han resultado irrelevantes en términos de reducción de la deuda. El interés en todos los casos era el mismo dado que el objetivo de los bancos y los países era común: recobrar cuanto antes la deuda. Los bancos acreedores, con el apoyo de sus países, buscaron el apoyo de organismos multilaterales que no dejaban de estar liderados, financiados y gestionados por los propios países acreedores. Además, contaban en sus consejos directivos con personalidades vinculadas a la política. Los países, a su vez, actuaban de manera coordinada a través del Club de París, apoyándose cuando era necesario en los bancos.

Los instrumentos para la reducción de la deuda propuestos por los acreedores fueron la refinanciación (Plan Baker I y II), la conversión en bonos y recompra de la deuda (Plan Brady), y los planes de condonación, conversión en AOD, y reprogramación (PCCR). La refinanciación y la conversión y recompra de la deuda se dio en mayor medida en AL, dado que son instrumentos financieros, y AL estaba endeudada sobre todo con bancos. En ASS se dio una mayor condonación, reconversión en AOD y reprogramación dado que la región estaba más endeuda con Estados, que veían más difícil cobrar esa deuda y obtendrían en cambio más beneficios políticos y económicos directos e indirectos al aplicar PCCR: podían utilizar la deuda pendiente para canjear el apoyo político a cambio de participar en algún PCCR. La conversión por AOD les permitía garantizar la compra de bienes y servicios en sus países y reducir su aportación activa al desarrollo de los países más desfavorecidos. La refinanciación posibilitaba cobrar parte de una deuda que parecería incobrable, y continuar utilizando la deuda externa como instrumento político.

En cuanto a los tratamientos aplicados por los países deudores y aceptados por los acreedores, destaca la recompra en AL de deuda tras declaraciones del “no pago” de la deuda, lo que la abarataba, y la acción de denuncia de gobiernos y sociedad civil de AL y ASS, especialmente en cuanto al tratamiento de la deuda externa como de odiosa, ilegítima e ilegal.

Los instrumentos propuestos por los países acreedores han sido beneficiosos para ellos tanto desde un punto de vista económico como político. En tanto a los países deudores, en términos cuantitativos, en AL a corto plazo fue más útil la reprogramación de deuda, mientras que en ASS tuvo más impacto la aplicación de PCCR. A largo plazo, tanto en AL como en ASS, fue más efectiva la aplicación de PCCR. No obstante, en términos reales, los países deudores han tenido que contraer nueva deuda para continuar pagando la pendiente, con lo que ninguna de las medidas llevas a cabo ha generado un impacto real y sostenible que reduzca la problemática de la deuda externa. En términos cualitativos destaca sobre la deuda la conversión en bonos y recompra, sobre todo después de declaraciones de “no pago”, especialmente por el papel protagonista que toman los países deudores, impulsando la soberanía nacional, y dotando de sentido la deuda odiosa e ilegítima.

Sería preciso entonces ahondar en la conversión y recompra de deuda después de declaraciones de “no pago” y los PCCR pero desde una perspectiva de los países deudores dado que las alternativas propuestas por los países acreedores no han resultado eficaces en el medio y largo plazo. Se propone entonces la unidad regional de los países deudores en AL y ASS para:

• La regulación y formalización de la recompra de deuda convertida según los parámetros de los países deudores, impulsores de mecanismos de recompra entre países y regulaciones del “no pago” de la deuda odiosa e ilegítima que deberán considerarse como símbolos de unidad regional y de soberanía nacional.

• La vinculación de los PCCR a los intereses reales de los países deudores, en los que entraran en los procesos de intercambio los intereses de los países acreedores.

En adelante, valdría la pena además profundizar en la responsabilidad que en el papel pasivo de los deudores ha tenido la debilidad institucional de ASS en comparación a la de AL, fruto del tardío proceso de descolonización.

Además, si bien la diferencia entre las regiones y la concentración de la deuda latinoamericana en tres países -Argentina, Brasil y México- invitan necesariamente a replantearse el sentido de la comparación, los hallazgos encontrados sirven como antesala de un análisis en profundidad de las divergencias que aquí se apuntan, causa de la problemática de la deuda.