Objetivo:

Evaluar mediante un índice de condiciones monetarias la eficacia del tipo de cambio y la tasa de interés en la determinación de la postura monetaria en México.

Metodología:

A partir de un modelo de vectores autorregresivos (VAR) se establecen los efectos relativos de la tasa de interés, el tipo de cambio real y las expectativas sobre la inflación.

Resultados:

Los resultados obtenidos establecen una relación de 1:9.5 del tipo de cambio y la tasa de interés respecto a su efecto la inflación.

Originalidad:

La incorporación de las expectativas de inflación en la determinación de los ponderadores permite captar el impacto perdurable de los ajustes monetarios en la economía real.

Limitaciones:

La definición del perfil de la política monetaria a través del índice es general y limitada por los choques económicos. No concentra todas las dimensiones de la política monetaria y la interacción de los demás factores determinantes.

Conclusiones:

El índice de condiciones monetarias refleja el perfil de la política monetaria y la preeminencia de la tasa de interés en la determinación de la postura monetaria.

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