Resumo

CLIMENT HERNANDEZ, José Antonio; SANCHEZ ARZATE, Gabino  e  ORTIZ RAMIREZ, Ambrosio. Portafolios α-estables del G20: Evidencia empírica con Markowitz, Tobin y CAPM. Rev. mex. econ. finanz [online]. 2021, vol.16, n.4, e533.  Epub 06-Jun-2022. ISSN 2448-6795.  https://doi.org/10.21919/remef.v16i4.533.

Objetivo: Esta investigación extiende los portafolios de Markowitz, Tobin, y el CAPM con procesos α-estables. Metodología: son realizados los siguientes procedimientos en un portafolio con los índices bursátiles del G20: 1) son estimados los estadísticos descriptivos y los parámetros α-estables de los rendimientos, 2) es aplicada una prueba de bondad de ajuste para validar los procesos α-estables, 3) es estimada la matriz de covariación para calcular las asignaciones de los portafolios, y 4) son estimados los indicadores de riesgo sistemático. Resultados: La frontera eficiente es calculada sin ventas en corto y muestra que los portafolios α-estables presentan mayor aversión al riesgo que los portafolios gaussianos, y que los portafolios α-estables son más eficientes con respecto a la relación rendimiento y riesgo. Recomendaciones: La aplicación de procesos α-estables para modelar la leptocurtosis, la asimetría y los cúmulos de volatilidad. Limitaciones: El análisis multivariado α-estable presenta diferentes parámetros de estabilidad. Originalidad: Los rendimientos del G20 son modelados con procesos α-estables y es realizado un análisis de sensibilidad. Conclusión: El análisis α-estable permite cuantificar el riesgo de mercado más adecuadamente que el análisis gaussiano.

Palavras-chave : Portafolio óptimo; medida de riesgo; distribuciones α-estables.

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