Abstract

SANTILLAN-SALGADO, Roberto J.; MARTINEZ-PREECE, Marissa  and  LOPEZ-HERRERA, Francisco. Análisis econométrico del riesgo y rendimiento de las SIEFORES. Rev. mex. econ. finanz [online]. 2016, vol.11, n.1, pp.29-54. ISSN 2448-6795.

Las Sociedades de Inversión de los Fondos de Ahorro para el Retiro en México (SIEFORES) se cotizan cotidianamente en la Bolsa Mexicana de Valores y su valor se determina con base en los activos en su portafolio. Este artículo estudia el comportamiento de los rendimientos y la volatilidad de las SIEFORES. La evidencia econométrica indica la presencia de integración fraccionaria en los rendimientos. Adicionalmente, se detectan clusters de volatilidad y exceso de curtosis, característica usualmente asociada a una volatilidad cambiante en el tiempo, pero también con alta persistencia. Los hallazgos anteriores indican que los rendimientos y su volatilidad pueden representarse adecuadamente mediante un modelo ARFIMA-FIGARCH. Nuestros resultados aportan información valiosa para una calibración más precisa de los modelos de administración de riesgos en las SIEFORES, en beneficio de la estabilidad financiera y económica del país, así como también para una mejor protección del valor de los ahorros para el retiro de los trabajadores.

Clasificación JEL: G23, G29

Keywords : Fondos de pensión; Modelado financiero; Integración Fraccionaria; Arfima; Figarch.

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