Abstract

MILANESI, Gastón Silverio. El arrendamiento financiero y valuación de opciones reales. Contad. Adm [online]. 2016, vol.61, n.2, pp.353-373. ISSN 0186-1042.  https://doi.org/10.1016/j.cya.2015.11.010.

El trabajo estudia diferentes opciones reales simples y compuestas contenidas en los contratos de leasing, bajo una metodología que combina el método de préstamo equivalente (MPE) y opciones reales. Primero se presenta formalmente el MPE y el modelo binomial para valorar las opciones del contrato. Seguidamente se analiza el valor al vencimiento de las opciones del leasing clasificadas en: a) simple: de compra, de cancelar anticipadamente, de renovación y excluyente de renovación-compra, y b) compuesta: a riesgo (venture) ; canon atado a intensidad de uso (percentage) y de pago diferido. Utilizando diferentes casos son valuadas las opciones combinando el modelo binomial y el MPE, estimando valor expandido y valor el valor de la opción sobre el valor. Finalmente se presentan las principales conclusiones.

Keywords : Leasing; Opciones simples; Opciones compuestas; Valor expandido.

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