SILVA, Rodrigo Abbade da; COSTA, Junior Newton da; PICCOLI, Pedro    ARMADA, Manuel Rocha. Ganancias de capital no realizadas y características de valor irrelevantes de las empresas Brasileñas. Contad. Adm []. 2023, 68, 4, e421.   14--2025. ISSN 0186-1042.  https://doi.org/10.22201/fca.24488410e.2023.4738.

Este estudio, basado en el trabajo de Ahmed (2017) para el mercado estadounidense, examina si los precios de las acciones negociadas en la bolsa de valores de un país en desarrollo, como Brasil, también pueden verse influenciados por noise traders que toman sus decisiones con base en información irrelevante. Utilizando datos de la bolsa de valores de Brasil entre enero de 2003 y septiembre de 2018, mostramos que las características irrelevantes de las empresas están asociadas con variaciones en las ganancias (o perdidas) de capital no realizadas (CGO), un proxy del sesgo del efecto disposición. Nuestros resultados son bastante similares a los encontrados por Ahmed (2017) para el mercado estadounidense. Sin embargo, los dos mercados muestran resultados diferentes para la relación entre CGO y liquidez de mercado y riesgo sistemático para todo el período de muestra. Además, encontramos que existe una relación inversa entre el sentimiento de los inversores y el CGO en momentos de movimiento alcista del mercado. En general, la influencia de las variables consideradas irrelevantes fue significativa en las comprobaciones de robustez. Estos resultados pueden implicar que los noise traders evalúan acciones y empresas en función de sus características irrelevantes, y este comportamiento, que no es compensado por inversores racionales, influye temporalmente en el mercado generando distorsiones de precios como el efecto disposición.

: ganancias de capital no realizadas; efecto disposición; teoría de prospectos; contabilidad mental; sentimiento del inversor.

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