<?xml version="1.0" encoding="ISO-8859-1"?><article xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance">
<front>
<journal-meta>
<journal-id>2448-7678</journal-id>
<journal-title><![CDATA[Investigación administrativa]]></journal-title>
<abbrev-journal-title><![CDATA[Investig. adm.]]></abbrev-journal-title>
<issn>2448-7678</issn>
<publisher>
<publisher-name><![CDATA[Instituto Politécnico Nacional, Escuela Superior de Comercio y Administración]]></publisher-name>
</publisher>
</journal-meta>
<article-meta>
<article-id>S2448-76782017000100002</article-id>
<title-group>
<article-title xml:lang="es"><![CDATA[Impacto del Índice Riesgo País en el Mercado Accionario Colombiano]]></article-title>
<article-title xml:lang="en"><![CDATA[Impact of the Country Risk Index on the Colombian Stock Market]]></article-title>
</title-group>
<contrib-group>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Ceballos Aristizábal]]></surname>
<given-names><![CDATA[Gloria Cecilia]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="Aff"/>
</contrib>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Perez Noreña]]></surname>
<given-names><![CDATA[Daniela]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="Aff"/>
</contrib>
<contrib contrib-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Gutiérrez Castañeda]]></surname>
<given-names><![CDATA[Belky Esperanza]]></given-names>
</name>
<xref ref-type="aff" rid="Aff"/>
</contrib>
</contrib-group>
<aff id="Af1">
<institution><![CDATA[,Universidad de Antioquia  ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
<country>Colombia</country>
</aff>
<aff id="Af2">
<institution><![CDATA[,Universidad de Antioquia  ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
<country>Colombia</country>
</aff>
<aff id="Af3">
<institution><![CDATA[,UDEA Facultad de Ciencias Económicas ]]></institution>
<addr-line><![CDATA[ ]]></addr-line>
<country>Colombia</country>
</aff>
<pub-date pub-type="pub">
<day>00</day>
<month>06</month>
<year>2017</year>
</pub-date>
<pub-date pub-type="epub">
<day>00</day>
<month>06</month>
<year>2017</year>
</pub-date>
<volume>46</volume>
<numero>119</numero>
<fpage>0</fpage>
<lpage>0</lpage>
<copyright-statement/>
<copyright-year/>
<self-uri xlink:href="http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&amp;pid=S2448-76782017000100002&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><self-uri xlink:href="http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_abstract&amp;pid=S2448-76782017000100002&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><self-uri xlink:href="http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_pdf&amp;pid=S2448-76782017000100002&amp;lng=en&amp;nrm=iso"></self-uri><abstract abstract-type="short" xml:lang="es"><p><![CDATA[Resumen El objetivo de la investigación es evaluar los impactos que han generado las calificaciones de riesgo país emitidas por las tres principales empresas calificadoras de riesgo (ECR) a nivel internacional (Standar &amp; Poors, Moody`s Investor y Fitch Ratings) en la volatilidad del mercado accionario colombiano, durante el periodo de estudio 2010 al 2016. Es así como por medio de herramientas contabilométricas y la métodologia de estudio de eventos y utilizando modelos matemáticos y estadísticos se calculó los retornos anormales acumulados (CAR) el cual se pudo evidenciar resultados de la no existencia de retornos anormales derivados de la emisión de calificación de riesgo país y por lo tanto no se presentaron impactos en el precio de las acciones. Este artículo cuenta con originalidad debido a que en Colombia no se han hecho investigaciones en el ámbito de la contabilometría y mucho menos evaluando en impacto del riesgo país en el mercado accionario, pero se contó con limitaciones, debido a que el enfoque contabilometríco es un nuevo tópico en el área contable principalmente en Colombia y su relación en la evaluación del Riesgo País.]]></p></abstract>
<abstract abstract-type="short" xml:lang="en"><p><![CDATA[Abstract The objective of the research is to assess the impact of the country risk ratings issued by the three leading risk rating companies (ECR) at the international level (Standar &amp; Poors, Moody`s Investor and Fitch Ratings) on market volatility during the study period 2010 to 2016. Thus, by means of accounting tools and the methodology of study of events and using mathematical and statistical models, the cumulative abnormal returns (CAR) were calculated, which showed results of the Non-existence of abnormal returns derived from the issuance of country risk rating and therefore no impact on the share price. This article has originality because in Colombia no research has been done in the field of contabilometria and much less evaluating the impact of country risk in the stock market, but there were limitations, because the contabilometrico approach is a new topic in the accounting area mainly in Colombia and its relation in the Country Risk assessment.]]></p></abstract>
<kwd-group>
<kwd lng="es"><![CDATA[Riesgo país]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[Contabilometría]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[Estudio de eventos]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[Retorno anormal acumulado (CAR)]]></kwd>
<kwd lng="es"><![CDATA[Mercado accionario]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[Country risk]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[Contabilometría]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[Event analysis]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[Cumulative abnormal return (CAR)]]></kwd>
<kwd lng="en"><![CDATA[Stock market.]]></kwd>
</kwd-group>
</article-meta>
</front><back>
<ref-list>
<ref id="B1">
<nlm-citation citation-type="">
<collab>Banco de la República</collab>
<source><![CDATA[Banco de la República]]></source>
<year>2012</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B2">
<nlm-citation citation-type="">
<collab>Bolsa de Valores de Colombia</collab>
<source><![CDATA[Bolsa de Valores de Colombia]]></source>
<year>2009</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B3">
<nlm-citation citation-type="">
<collab>Bolsa de Valores de Colombia</collab>
<source><![CDATA[Bolsa de Valores de Colombia]]></source>
<year>2015</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B4">
<nlm-citation citation-type="">
<collab>Bolsa de Valores de Colombia</collab>
<source><![CDATA[Ochenta años del mercadod e valores en Colombia]]></source>
<year></year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B5">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Collantes]]></surname>
<given-names><![CDATA[D.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[MILA será segundo mercado más grande de la región con US$ 720 mil millones de capitalización bursátil]]></article-title>
<source><![CDATA[Andina, Agencia peruana de noticias]]></source>
<year>2011</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B6">
<nlm-citation citation-type="journal">
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Plan de dividendos de Ecopetrol buscará mantener grado de inversión]]></article-title>
<source><![CDATA[El Tiempo]]></source>
<year>2016</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B7">
<nlm-citation citation-type="">
<collab>Empresa de Servicios de Bogotá S.A.</collab>
<source><![CDATA[Comunicado de prensa]]></source>
<year>2011</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B8">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Fama]]></surname>
<given-names><![CDATA[E.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work]]></article-title>
<source><![CDATA[The Journal of Finance]]></source>
<year>1970</year>
<volume>25</volume>
<numero>2</numero>
<issue>2</issue>
<page-range>383-417</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B9">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Fama]]></surname>
<given-names><![CDATA[E.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Efficient Capital Markets II]]></article-title>
<source><![CDATA[The Journal of Finance]]></source>
<year>1991</year>
<volume>46</volume>
<numero>5</numero>
<issue>5</issue>
<page-range>1575-617</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B10">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Figueiredo]]></surname>
<given-names><![CDATA[S.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Moura]]></surname>
<given-names><![CDATA[H.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[A utilização dos Métodos Quantitativos pela Contabilidade]]></article-title>
<source><![CDATA[Revista Brasileira de Contabilidade]]></source>
<year>2001</year>
<volume>1</volume>
<numero>2</numero>
<issue>2</issue>
<page-range>51-61</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B11">
<nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Gorfinkiel]]></surname>
<given-names><![CDATA[D.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Lapitz]]></surname>
<given-names><![CDATA[R.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Economía Sur]]></source>
<year>2003</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B12">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Grajales]]></surname>
<given-names><![CDATA[J.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Escobar]]></surname>
<given-names><![CDATA[N.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Mercado colombiano de valores: una análisis contable desde la teoría de la eficiencia]]></article-title>
<source><![CDATA[Revista Internacional Legis de Contabilidad y Auditoría]]></source>
<year>2015</year>
<numero>62</numero>
<issue>62</issue>
<page-range>133-64</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B13">
<nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Iranzo]]></surname>
<given-names><![CDATA[S.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Introducción al riesgo pais]]></source>
<year>2008</year>
<publisher-name><![CDATA[Banco de España]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B14">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Kloeckner]]></surname>
<given-names><![CDATA[G.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Estudos de evento: a análise de un método]]></article-title>
<source><![CDATA[Revista de administração contemporanea]]></source>
<year>1995</year>
<volume>1</volume>
<numero>2</numero>
<issue>2</issue>
<page-range>261-70</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B15">
<nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Lapitz]]></surname>
<given-names><![CDATA[R.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Gorfinkiel]]></surname>
<given-names><![CDATA[D.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Acosta]]></surname>
<given-names><![CDATA[A.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Florez]]></surname>
<given-names><![CDATA[M.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Gudynas]]></surname>
<given-names><![CDATA[E.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[El otro riesgo pais, indicadores y desarrollo de la economìa global]]></source>
<year>2005</year>
<publisher-loc><![CDATA[Montevideo ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Coscoroba. Obtenido de El otro riesgo pais, indicadores y desarrollo en la economìa global]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B16">
<nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Linde]]></surname>
<given-names><![CDATA[L.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[La evaluación del riesgo país: métodos y normativa]]></source>
<year>2002</year>
<publisher-loc><![CDATA[Madrid ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Banco de España]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B17">
<nlm-citation citation-type="">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Lissardy]]></surname>
<given-names><![CDATA[G.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[BBC Mundo]]></source>
<year>2010</year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B18">
<nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[López Pascual]]></surname>
<given-names><![CDATA[J.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[El rating y las agencias de calificación]]></source>
<year>1996</year>
<edition>1</edition>
<publisher-loc><![CDATA[Bogota ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Dykinson S.L.]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B19">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Mackinlay]]></surname>
<given-names><![CDATA[A. C.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Event studies in economics and finance]]></article-title>
<source><![CDATA[Journal of Economic Literature]]></source>
<year>1997</year>
<volume>1</volume>
<numero>35</numero>
<issue>35</issue>
<page-range>13-39</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B20">
<nlm-citation citation-type="journal">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Marion]]></surname>
<given-names><![CDATA[J. C.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Silva]]></surname>
<given-names><![CDATA[L. B.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Contabilometria: Novo Campo de Estudos para a Contabilidade]]></article-title>
<source><![CDATA[Revista Brasileira de Contabilidade]]></source>
<year>1986</year>
<volume>1</volume>
<numero>59</numero>
<issue>59</issue>
<page-range>35-40</page-range></nlm-citation>
</ref>
<ref id="B21">
<nlm-citation citation-type="">
<source><![CDATA[Mercado Integrado Latinoamericano]]></source>
<year></year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B22">
<nlm-citation citation-type="">
<source><![CDATA[Mercado Integrado Latinoamericano]]></source>
<year></year>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B23">
<nlm-citation citation-type="confpro">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Piedrahita Cardona]]></surname>
<given-names><![CDATA[O. D.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Garzón Restrepo]]></surname>
<given-names><![CDATA[S.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Echeverri Castañeda]]></surname>
<given-names><![CDATA[J.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Gutierrez Castañeda]]></surname>
<given-names><![CDATA[B.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Una mirada desde la Contabilometría al caso Interbolsa]]></source>
<year>2015</year>
<conf-name><![CDATA[ IJornada Internacional de Estudios Disciplinares en Contabilidad y I Encuentro De Estudiantes De Contaduría Pública]]></conf-name>
<conf-loc> </conf-loc>
<publisher-loc><![CDATA[Bogota ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Universidad Militar Nueva Granada]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B24">
<nlm-citation citation-type="book">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Pindyck]]></surname>
<given-names><![CDATA[R.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Rubinfeld]]></surname>
<given-names><![CDATA[D.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Microeconomía]]></source>
<year>2004</year>
<publisher-loc><![CDATA[Madrid ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Pearson]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B25">
<nlm-citation citation-type="confpro">
<person-group person-group-type="author">
<name>
<surname><![CDATA[Ramirez Morales]]></surname>
<given-names><![CDATA[J.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Ruíz Yepez]]></surname>
<given-names><![CDATA[E.]]></given-names>
</name>
<name>
<surname><![CDATA[Gutiérrez Castañeda]]></surname>
<given-names><![CDATA[B.]]></given-names>
</name>
</person-group>
<source><![CDATA[Hipótesis de Mercados Eficientes en el Mercado Accionario Colombiano a través del Estudio de Eventos]]></source>
<year>2015</year>
<conf-name><![CDATA[ XXCongreso Internacional de Contaduría, Administración e Informática]]></conf-name>
<conf-loc> </conf-loc>
<publisher-loc><![CDATA[Ciudad de México ]]></publisher-loc>
<publisher-name><![CDATA[Universidad Nacional Autónoma de México]]></publisher-name>
</nlm-citation>
</ref>
<ref id="B26">
<nlm-citation citation-type="journal">
<collab>Redacción de Economia y Negocios</collab>
<article-title xml:lang=""><![CDATA[Acciones colombianas pueden negociarse en gigantesco mercado regional]]></article-title>
<source><![CDATA[El Tiempo]]></source>
<year>2014</year>
</nlm-citation>
</ref>
</ref-list>
</back>
</article>
