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Investigación económica
Print version ISSN 0185-1667
Inv. Econ vol.62 n.240 Ciudad de México Apr./Jun. 2002
Artículos
La integración monetaria silenciosa de México. La evidencia empírica, 1980-2000
The silent monetary integration of Mexico. The empirical evidence, 1980-2000
*Facultad de Economía, UNAM. E-mail: eduardol@servidor.unam.mx.
Se prueba empíricamente, a través del procedimiento de causalidad de Granger y de cointegración de Johansen, que desde 1986 tanto el PIB como la oferta monetaria (M1) reales mexicanos claramente están influidos por la evolución de esas mismas variables de la economía de Estados Unidos. Los resultados empíricos obtenidos, apoyados teóricamente en el enfoque monetario del tipo de cambio, indican que desde entonces se está dando un proceso silencioso o inercial de integración de la economía mexicana a la de Estados Unidos, con lo que paulatinamente los instrumentos tradicionales de política económica del gobierno mexicano han ido perdiendo efectividad para conducir a estas variables en un sentido distinto, por lo que cuando lo han intentado, quizá han contribuido a provocar crisis cambiarias y financieras. El alcance principal de este trabajo consiste en estimar con el rigor de la econometría moderna la magnitud de esa integración, con lo cual es posible hacer pronóstico.
It is empirically proven through Granger Causality and Johansen Cointegration Procedure, that since 1986.1 on the Mexican Gross Domestic Product as well as the Monetary Supply (M1) are clearly influenced by the same variables of the US economy. Based upon the Monetary Approach of the Exchange Rate, those empirical findings suggest that an inertial or silent monetary integration has been in effect. Accordingly the domestic (also traditional) instruments of economic policy of the Mexican Government have been slowly reducing their effectiveness in order to counteract the US cycle. The main contribution is to estimate -through modern econometrics of time series- the evolution of the above mentioned integration and therefore do forecasting.
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* Este trabajo forma parte del proyecto de investigación: Eudoxio, modelo macroeconométrico de la economía mexicana: escenarios prospectivos, 1999-2030. PAPIIT núm. IN301700, DGAPA, UNAM. Agradezco el trabajo de captura de Luis Brito, Jeanette Pérez, Jorge Ramírez y Miroslava Barragán, y los apuntes críticos de Pablo Mejía a una versión preliminar. Los comentarios recibidos en el Seminario Hacia una política monetaria, financiera y fiscal para el desarrollo (24 de mayo 2001, Universidad Autónoma Metropolitana, Ciudad de México), contribuyeron a afinar varias ideas y redefinieron el objetivo central. Por último, los comentarios de dos árbitros anónimos exigieron aclarar y apuntalar algunas ideas. A todos ellos les expreso mi agradecimiento intelectual, aunque por supuesto que la responsabilidad de este artículo es exclusivamente mía.
Recibido: Octubre de 2001; Aprobado: Febrero de 2002
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