Resumo

MOSINO, Alejandro; SALOMON-NUNEZ, Laura Andrea  e  MORENO-OKUNO, Alejandro Tatsuo. Estudio empírico sobre el tipo de cambio MXN/USD: movimiento browniano geométrico versus proceso varianza-gamma. EconoQuantum [online]. 2019, vol.16, n.1, pp.33-56. ISSN 2007-9869.  https://doi.org/10.18381/eq.v16i1.7160.

En este artículo examinamos el comportamiento del mercado cambiario en México, el cual se caracteriza por movimientos extremos muy frecuentes ocasionados por la información generada dentro del mercado financiero y el entorno macroeconómico internacional. Modelamos estos movimientos extremos utilizando un proceso varianza gamma, el cual nos permite capturar el sesgo y el exceso de curtosis de los rendimientos del tipo de cambio. Concluimos que, en general, este proceso ajusta mejor a los datos que el movimiento browniano geométrico -basado en la densidad normal- y nos permite estimar con mayor precisión el Valor en Riesgo (VaR). Mostramos, además, que el ajuste mejora conforme aumenta la ventana temporal utilizada para calcular los rendimientos del mercado cambiario. Finalmente, realizamos un backtesting del VaR mediante la prueba de Kupiec.

Palavras-chave : Tipo de cambio; movimiento browniano geométrico; proceso varianza-gamma; valor en riesgo; prueba de Kupiec; C12; C13; C15; F31.

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