Resumo

SANCHEZ VARGAS, Armando; ARENAS, Guillermo  e  PERROTINI, Ignacio. Fondamentaux, Positions Spéculatives Nettes et Taux de Change au Brésil. Prob. Des [online]. 2016, vol.47, n.186, pp.161-190. ISSN 0301-7036.

Dans cet article, nous analysons le rôle des fondamentaux et des positions spéculatives nettes dans la détermination du taux de change au Brésil pour la période avril 2002- août 2012. Sur la base d’un modèle svar co-intégré, nous trouvons une preuve empi rique qui étaye notre hypothèse selon laquelle l’optique microéconomique (Evans et Lyons, 2002) et le modèle monétaire (Bilson, 1978) de la détermination du taux de change sont cohérents. A la différence d’autres études empiriques, notre analyse démontre que les positions spéculatives nettes et les fondamentaux constituent deux canaux (de liquidité et d’information) qui contribuent à expliquer la dynamique du taux de change de la monnaie brésilienne à court terme et à long terme.

Palavras-chave : taux de change; co-intégration; svar; modèles monétaires; spéculateurs.

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