Resumo

SANTILLAN-SALGADO, Roberto J.; ESCOBAR-SALDIVAR, Luis Jacob  e  LOPEZ-HERRERA, Francisco. Razones de Cobertura Óptima para el Contrato Futuro sobre el Índice del Mercado Bursátil Mexicano: Un Enfoque GARCH Multivariado. Econ: teor. práct [online]. 2020, n.53, pp.201-237.  Epub 12-Nov-2020. ISSN 2448-7481.  https://doi.org/10.24275/etypuam/ne/532020/santillan.

Este articulo compara el desempeno de diferentes estrategias de cobertura con contratos de futuros sobre el indice de la Bolsa Mexicana de Valores (IPC) negociados en el Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). La evaluacion ex-post de cada estrategia se realiza con precios de cierre diarios del 30 de diciembre de 1999 al 30 de diciembre de 2016. Las estrategias consideradas son: a) sin cobertura; b) razon de cobertura “naive”; c) razon de cobertura constante; y d) razon de cobertura dinamica, mediante un modelo GARCH bivariado asimetrico con correlacion constante. Se identifican cuatro rupturas estructurales durante el periodo de la muestra, lo que sugiere el analisis en cinco subperiodos. Las estrategias son comparadas usando diferentes medidas de riesgo: a) Valor en riesgo; b) Deficit esperado, y c) LAQ. En todos los casos, las estrategias de cobertura reducen la volatilidad de la cartera, pero la razon de cobertura dinamica produce los mejores resultados.

Palavras-chave : Contratos futuros; estrategias de cobertura; mercados emergentes de derivados; G11; G13.

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