Resumo

DE LA TORRE TORRES, Oscar. Orthogonal GARCH matrixes in the active portfolio management of defined benefit pension plans: A test for Michoacán. Econ: teor. práct [online]. 2013, n.39, pp.119-144. ISSN 2448-7481.

En el presente artículo se prueba la utilidad de un proceso de administración activa de portafolios con matrices de covarianzas GARCH ortogonal (OGARCH) en la reserva técnica de fondos de pensiones de beneficio definido, como es el caso de la Dirección de Pensiones Civiles del Estado de Michoacán. Esto, para lograr el objetivo de un rendimiento anual de 7.5% establecido en su estudio actuarial. Para demostrarlo, se realizaron cuatro simulaciones de eventos discretos en donde se ejecutó, en un escenario, un proceso de administración pasiva de portafolios con una disciplina de rebalanceo tipo posición objetivo, y en otros tres, uno de administración activa de tipo rebalanceo por rangos. En los últimos tres casos se empleó una matriz de covarianzas constantes, una OGARCH con función de verosimilitud gaussiana y una OGARCH con función t de Student, respectivamente, demostrando con los resultados observados la conveniencia de utilizar esta última en el proceso de inversión.

Palavras-chave : selección de portafolios; valuación de activos; pronósticos y simulaciones financieras; pruebas de hipótesis.

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