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Argumentos (México, D.F.)

Print version ISSN 0187-5795

Abstract

PERROTINI HERNANDEZ, Ignacio. Deuda, deflación y crisis del euro. Argumentos (Méx.) [online]. 2012, vol.25, n.70, pp.15-38. ISSN 0187-5795.

La crisis europea no es esencialmente una "crisis de deuda soberana", sino una crisis de sus principios institucionales en materia de política monetaria y fiscal, los cuales han inducido incentivos para que Alemania (país ancla), Austria, Bélgica, Francia y Holanda practiquen políticas de deflación salarial y beggar thy neighbour que, eventualmente, causan fragilidad financiera y crisis de deuda en una unión monetaria subóptima, asimétrica e inconclusa. Por tanto, las políticas anticrisis de deflación y austeridad fiscal, inspiradas en el Treasury View y la Ley de Say, sólo agravarán la precaria situación de la periferia del área del euro. Se sugiere que una mejor solución consiste en resolver las asimetrías institucionales de la eurozona y promover políticas que expandan el producto y el empleo.

Keywords : deuda soberana; deflación; salarios; sistemas monetarios; política monetaria; política fiscal.

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