SciELO - Scientific Electronic Library Online

 
vol.63 número247La liberalización del comercio exterior, la desindustrialización y la economía poscomunista en RusiaGasto público y efectos de los impuestos en los modelos de crecimiento endógeno con capital humano índice de autoresíndice de materiabúsqueda de artículos
Home Pagelista alfabética de revistas  

Servicios Personalizados

Revista

Articulo

Indicadores

Links relacionados

  • No hay artículos similaresSimilares en SciELO

Compartir


Investigación económica

versión impresa ISSN 0185-1667

Inv. Econ vol.63 no.247 Ciudad de México ene./mar. 2004

 

Artículos

La deuda externa en América Latina, veinte años después: una nueva media “década perdida”

Foreign Debt in Latin America, 20 Years Later: A New “Lost Decade”

Miguel Carrera Troyano* 

*Universidad de Salamanca, España <mcarrera@usal.es>.


Resumen:

Analiza la situación de endeudamiento actual de América Latina comparándola con la de 1982 y discutiendo las similitudes y diferencias. Tras revisar el papel del endeudamiento en la explicación de la crisis argentina y de la caída de la renta per cápita en la región en el último lustro, se plantean los principales retos que enfrentan las políticas económicas y la financiación del desarrollo en la región.

Abstract:

The following article compares and contrasts the present debt situation in Latin America to that in 1982. After reviewing the role that debt played in the Argentinean crisis and the subsequent fall of per capita GDP, the main problems that confront both economic policies as well as the financing for development in the region are discussed.

JEL Clasification: F34, 054.

Texto completo disponible sólo en PDF

Full text available only in PDF format

Bibliografía

Agosin, M. y R. Ffrench-Davis, “Managing capital inflows in Chile” en S. Griffith-Jones et al., Short-Term Capital Flows and Economic Crisis, Nueva York, Universidad de Oxford, 2001. [ Links ]

Artana, D.; R. López Murphy y F. Navajas, “A Fiscal Policy Agenda” en P.P. Kuczynski y J. Williamson, After the Washington Consensus: Restarting Growth and Reform in Latin America, Washington, D. C., Institute for International Economics, 2003. [ Links ]

Banco Mundial, Global Development Finance 2002, Washington, D. C., Banco Mundial, 2002. [ Links ]

______, Global Development Finance 2003, Washington, D. C., Banco Mundial, 2003. [ Links ]

Banco Interamericano de Desarrollo (BID), “Estornudos en Estados Unidos, resfrío en América Latina: ¿mito o realidad?” y “Los tiempos han cambiado”, en América Latina. Políticas Económicas, vol. 16, cuarto trimestre, Washington, D. C., BID, 2001. [ Links ]

______, “Países en peligro: ¿cual será el próximo?”, en América Latina. Políticas Económicas, vol. 20, cuarto trimestre, Washington, D. C., BID, 2002. [ Links ]

Birdsall, N. y C. Lozada, “Shocks externos en economías vulnerables: una reconsideración de Prebisch”, en Revista de la CEPAL, núm. extraordinario, Santiago de Chile, 1998. [ Links ]

______, J. Williamson y B. Deese, Delivering on Debt Relief: from IMF Gold to a New Aid Architecture, Washington, D. C., Instituto de Economía Internacional, 2002. [ Links ]

Bresser Pereira, L.C., “La crisis de América Latina ¿Consenso deWashington o crisis fiscal?”, en Pensamiento Iberoamericano. Revista de Economía Política, núm. 19, enero-junio, Madrid, ICI-CEPAL, 1991. [ Links ]

Bulmer-Thomas, V., La historia económica de América Latina desde la independencia, México, Fondo de Cultura Económica, 1998. [ Links ]

Bustillo, I. y H. Velloso, “Bond Markets for Latin American Debt in the 1990s”, en Serie Temas de Coyuntura, núm. 12, Santiago de Chile, CEPAL, 2000. [ Links ]

______, “Las tasas de interés estadounidense, la deuda latinoamericana y el contagio financiero”, en Revista de la CEPAL, núm. 78, Santiago de Chile, 2000. [ Links ]

Calvo, G.A. y C.M. Reinhart, “Fear of Floating”, en NBER Working Papers, núm. 7993, 2000. [ Links ]

______, A. Izquierdo y E. Talvi, “Sudden Stops, the Real Exchange Rate and Fiscal Sustainability: Argentina’s Lessons”, Background Paper para el Seminario “The Resurgence of Macro Crisis: Causes and Implications for Latin America”, Washington, D. C., BID, 2002. [ Links ]

Cardoso, E. y A. Helwege, La economía latinoamericana. Diversidad, tendencias y conflictos, México, Fondo de Cultura Económica, 1993. [ Links ]

Catao, L., “Debt crises: What’s Different About Latin America” en FMI, World Economic Outlook, abril, capítulo II: ‘Three Essays on How Financial Markets Affect Real Activity’, Washington, D. C., FMI, 2002. [ Links ]

Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), El pacto fiscal. Fortalezas, debilidades y desafíos, Santiago de Chile, CEPAL, 1998. [ Links ]

______, Equidad, desarrollo y ciudadanía, Santiago de Chile, CEPAL, 2000. [ Links ]

______, Panorama social de América Latina 2000-2001, Santiago de Chile, CEPAL, 2001. [ Links ]

______, Anuario estadístico de América Latina y el Caribe 2001, Santiago de Chile, CEPAL, 2002a. [ Links ]

______, Globalización y desarrollo, Santiago de Chile, CEPAL, 2002b. [ Links ]

______, Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2001, Santiago de Chile, CEPAL, 2002c. [ Links ]

______, Balance preliminar de las economías de América Latina y el Caribe 2002, Santiago de Chile, CEPAL, 2002d. [ Links ]

______, Anuario estadístico de América Latina y el Caribe, 2002, Santiago de Chile, CEPAL, 2003a. [ Links ]

______, La inversión extranjera en América Latina y el Caribe, 2002, Santiago de Chile, CEPAL, 2003b. [ Links ]

Cline, W.R., International Debt Revisited, Washington, D. C., Instituto de Economía Internacional, 1995. [ Links ]

Corbridge, S., Debt and development, Blackwell, Oxford, IBG Estudios en Geografía, 1993. [ Links ]

Devlin, R. y R. Ffrench-Davis, “La gran crisis de endeudamiento: una década de ajuste asimétrico”, en Información Comercial Española, núms. 732-733 especial “América Latina: balance de una década de ajuste y reformas económicas”, 1994. [ Links ]

______, y S. Griffith-Jones, “Surges in Capital Flows and Development: An Overview of Policy Issues”, en R. Ffrench-Davis y S. Griffith-Jones, Coping with Capital Surges. The Return of Finance to Latin America, Lynne Rienner Publishers, Boulder, 1995. [ Links ]

Díaz Alejandro, C., “Some Aspects of the Developmente Crisis in Latin America” en Thorp, R. y L. Whitehead (Eds.), Latin American Debt and Adjustment Crisis, Londres, St. Antony’s/Macmillan series, 1987. [ Links ]

Fanelli, J.M., “Crecimiento, inestabilidad y crisis de la convertibilidad en Argentina”, en Revista de la CEPAL, núm. 77, Santiago de Chile, 2002. [ Links ]

Fernández-Arias, E. y R. Hausmann, “What’s Wrong with International Financial Markets”, en Documento de trabajo, núm. 429, Departamento de Investigación, Washington, D. C., BID, 2000. [ Links ]

Fischer, S., “The Exchange Rate Regime: Is the Bipolar View Correct?”, FMI, 2001. [ Links ]

Ffrench-Davis, R., “La gran crisis de la deuda latinoamericana” en Macroeconomía, comercio y finanzas para reformar las reformas en América Latina, Santiago de Chile, Mc Graw-Hill/CEPAL, 1999. [ Links ]

______, “Financial Crises and National Policy Issues: An Overview”, en Serie informes y estudios especiales, núm. 7, Santiago de Chile, CEPAL, 2003. [ Links ]

Fondo Monetario Internacional (FMI), “International Capital Flows to Emerging Markets” en World Economic Outlook, octubre, capítulo II, Washington, D. C., FMI, 2000. [ Links ]

______, “Latin America: Resisting Spillovers from the Crisis in Argentina” en World Economic Outlook, abril, capítulo I, Washington, D. C., FMI, 2002. [ Links ]

______, “Propuestas para un Mecanismo de Restructuración de la Deuda Soberana”, Ficha Técnica, Washington, D.C., FMI, 2003a. [ Links ]

______, “Global Financial Stability Report”, marzo, Washington, D. C., FMI, 2003b. [ Links ]

Frenkel, R., “Reflexiones sobre el financiamiento del desarrollo”, en Revista de la CEPAL, núm. 74, Santiago de Chile, 2001. [ Links ]

______, y M. Damill, “Crecimiento y reformas estructurales”, en Información Comercial Española, núms. 732-733 especial “América Latina: balance de una década de ajuste y reformas económicas”, 1994. [ Links ]

García Herrero, A.; J. Santillán; S. Gallego; L. Cuadrado y C. Egea, “Latin American Financial Development in Perspective”, Documento de Trabajo, núm. 0216, Servicio de Estudios del Banco de España, 2002. [ Links ]

Gavin, M. y R. Hausmann, Preventing Crisis and Contagion: Fiscal and Financial Dimensions, Office of the Chief Economist, Washington, D. C., BID, 1999. [ Links ]

Griffith-Jones, S., “Causes and Lessons of the Mexican Peso Crisis”, en S. Griffith-Jones et al., Short-Term Capital Flows and Economic Crisis, Nueva York, Universidad de Oxford, 2001. [ Links ]

______, y O. Sunkel, Debt and Development Crises in Latin America: The End of an Illusion, Nueva York, Universidad de Oxford, 1986. [ Links ]

______, F. Montes y A. Nasution, “Managing Capital Surges in Emerging Economies”, en S. Griffith-Jones et al., Short-Term Capital Flows and Economic Crisis, Nueva York, Universidad de Oxford, 2001. [ Links ]

Gurría, J.A., “Capital Flows: The Mexican Case”, en R. Ffrench-Davis y S. Griffith-Jones, Coping with Capital Surges. The Return of Finance to Latin America, Lynne Rienner Publishers, Boulder, 1995. [ Links ]

Hausmann, R y E. Fernández-Arias, “Foreign Direct Investment: Good Cholesterol?”, en Documento de trabajo, núm. 417, Departamento de Investigación, Washington, D. C., BID, 2000. [ Links ]

Held, G. y R. Szalachman, “Flujos de capital externo en América Latina y el Caribe en los años 90: experiencias y políticas”, en Revista de la CEPAL, núm. 64, abril, Santiago de Chile, 1998. [ Links ]

INDEC, Encuesta permanente de hogares, octubre, Buenos Aires, INDEC, 2002. [ Links ]

Kindleberger, C.P., Manias, Panics and Crashes. A History of Financial Crises, cuarta edición, Nueva York, Wiley, 2000. [ Links ]

Krueger, A., A New Approach to Sovereign Debt Restructuring, FMI, 2002. [ Links ]

______, “Mar de ignorancia”, en El País, suplemento de negocios, 19 de mayo, 2002. [ Links ]

Marichal, C., Historia de la deuda externa de América Latina, Madrid, Alianza Editorial, 1988. [ Links ]

Mulder, C., “Assesing the Dangers”, en Finance and Development, vol. 39, núm. 4, diciembre, 2002. [ Links ]

Mussa, M., “Argentina and the Fund: From Triumph to Tragedy”, en Policy Analysis in International Economics, núm. 67, Washington, D.C., Instituto de Economía Internacional, 2002 [ Links ]

O’Connell, A., “El regreso de la vulnerabilidad y las ideas tempranas de Prebisch sobre el ciclo argentino”, en Revista de la CEPAL, núm. 75, Santiago de Chile, 2001. [ Links ]

Ocampo, J.A., “International Asymmetries and the Design of the International Financial System”, en Serie Temas de Coyuntura, núm. 15, Santiago de Chile, CEPAL, 2001. [ Links ]

______, “Developing Countries’ Anti-Cyclical Policies in a Globalized World”, en Serie informes y estudios especiales, núm. 4, Santiago de Chile, CEPAL, 2002. [ Links ]

______, “Capital-Account and Counter-Cyclical Prudential Regulations in Developing Countries”, en Serie informes y estudios especiales, núm. 6, Santiago de Chile, CEPAL, 2003. [ Links ]

Oxfam, Debt Relief: Still Failing the Poor, Briefing paper, Oxfam International, 2001. [ Links ]

Perry, G. y L. Servén, “The Anatomy of a Multiple Crisis: Why was Argentina Special and what Can we Learn from it”, Office of the Chief Economist Draft Paper, Washington, D. C., Banco Mundial, 2002. [ Links ]

Raffer, K., “Is the Debt Crisis Largerly Over? A Critical Look at the Data of International Financial Institutions”, en Challenging the Ortodoxies, Londres, Macmillan Press, 1996. [ Links ]

Sachs, J., “El FMI está sangrando a Argentina”, en El País, suplemento de negocios, 5 de mayo, 2002. [ Links ]

Sebastián, L. De, La crisis de América Latina y la deuda externa, Madrid, Alianza Editorial, 1988. [ Links ]

Shleifer, A., “Will the Sovereign Debt Market Survive?”, American Economic Review, Papers and Proceedings, mayo, 2003. [ Links ]

Stallings, B. y R. Studart, “Financial Regulation and Supervision in Emerging Markets: The Experience of Latin America Since the Tequila Crisis”, en Serie informes y estudios especiales, núm. 8, Santiago de Chile, CEPAL, 2003. [ Links ]

Stiglitz, J., “Las lecciones de Argentina”, en El País, 10 de enero, 2002. [ Links ]

Torre, A. de la y S.L. Schmukler, “Financial Globalization: Unequal Blessings”, Anotated Paper Outline, preparado para el Seminario conjunto CEPAL-Banco Mundial sobre la Globalización, 6 a 8 de marzo, Santiago de Chile, CEPAL, 2002. [ Links ]

The Economist, “A Place for Capital Controls” y “A Cuel Sea of Capital. A Survey of Global Finance”, en The Economist, vol. 367, núm. 8323, 3 de mayo, 2003. [ Links ]

Thorp, R. y L. Whitehead (Eds.), Latin American Debt and Adjustment Crisis, Londres, St. Antony’s/Macmillan series, 1987. [ Links ]

Williamson, J., “An Agenda for Restarting Growth and Reform”, en P.P. Kuczynski y J. Williamson, After the Washington Consensus: Restarting Growth and Reform in Latin America, Washington, D. C., Instituto de Economía Internacional, 2003. [ Links ]

Recibido: Julio de 2002; Aprobado: Septiembre de 2003

Creative Commons License Este es un artículo publicado en acceso abierto bajo una licencia Creative Commons