Scielo RSS <![CDATA[Panorama económico (Ciudad de México)]]> http://www.scielo.org.mx/rss.php?pid=1870-217120200002&lang=es vol. 16 num. 31 lang. es <![CDATA[SciELO Logo]]> http://www.scielo.org.mx/img/en/fbpelogp.gif http://www.scielo.org.mx <![CDATA[Incidencia de la inflación en el crecimiento económico de México]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200009&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen En este artículo analizamos las relaciones entre el crecimiento económico y su volatilidad, el crecimiento económico y la incertidumbre inflacionaria y el vinculo entre inflación y la incertidumbre inflacionaria de enero de 1993 a marzo de 2018 mediante un enfoque poco convencional en la literatura empirica sobre el tema: el enfoque de cópulas. Los resultados sugieren que mayores niveles de volatilidad del crecimiento económico están asociados con tasas de crecimiento más elevadas. Mientras que para el crecimiento económico y la incertidumbre inflacionaria la asociación es positiva pero no tan fuerte de acuerdo al parámetro de interés estimado. De igual forma, encontramos evidencia mixta para la relación entre incertidumbre del crecimiento económico e inflación en México. Además, la cópula estimada para la relación entre la inflación y la incertidumbre inflacionaria mostró una relación de dependencia en la cola superior, lo cual sugiere que la relación positiva entre estas variables ha sido más fuerte en los periodos en los que se incrementó la inflación.<hr/>Abstract In this paper we analyze the relationships between economic growth and its volatility, economic growth and inflationary uncertainty and the link between inflation and inflationary uncertainty from January 1993 to March 2018 through an unconventional approach in the empirical literature on the subject: the copulas approach. The results suggest that higher levels of volatility in economic growth are associated with higher growth rates. While for the economic growth and the inflationary uncertainty the association is positive but not so strong. Similarly, we find mixed evidence for the relation-ship between the uncertainty of economic growth and inflation in Mexico. Furthermore, the estimated copula for the relationship between inflation and inflationary uncertainty showed a dependency ratio in the upper tail, which suggests that the positive relationship between these variables has been stronger in the periods in which inflation increased. <![CDATA[Efectos de la inclusión financiera en la pobreza en México en el lapso 2000-2017]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200031&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen De acuerdo con los lineamientos del Programa de Inclusión Social Prospera, a través de la promoción del ahorro, de la adquisición de créditos y de seguros, el nivel de vida de sus beneficiarios aumentará. Asimismo, las investigaciones para México señalan una causalidad positiva entre ahorro a ingreso de la población más rezagada económicamente. Para verificar el desempeño empírico de dichos argumentos se utiliza un modelo SVAR con datos mensuales mexicanos, que abarcan desde enero de 2000 hasta diciembre de 2017, de ahorro, crédito, seguros e ingreso per cápita. Los resultados muestran que el ahorro implica un costo de oportunidad en términos de menor poder adquisitivo durante aproximadamente dos años. Por otro lado, el crédito aumenta el poder adquisitivo de manera sostenida, lo cual posiblemente se debe a la contratación adicional de deuda. Por último, los resultados señalan que la adquisición de seguros contribuye a preservar el poder adquisitivo del ingreso.<hr/>Abstract According to Mexican social care program named Prospera, and academical papers for the Mexican case, saving, credit and insurance has positive effects on individual income. To verify such statements a SVAR is built using Mexican monthly data from January 2000 to December 2017. Estimations show that savings deter purchase power at least for the first two years. Also, credit has a positive impact on purchase power, possibly because more credit is contracted. Finally, insurance acquisition contributes to preserve purchase power. <![CDATA[Imperfecciones en los mercados financieros y la regla óptima de tasas de interés]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200047&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen Este trabajo presenta un modelo teórico útil para encontrar la regla de tasas de interés que minimiza una función que depende de la varianza del producto y la varianza de la inflación. En condiciones ideales esta regla respeta el principio de Taylor, por el cual la tasa nominal de interés de política se sobre ajusta a la inflación y sus expectativas. Sin embargo, en presencia de mercados imperfectos de crédito y/o de un numeroso grupo de personas excluido del sector financiero, la regla óptima puede no respetar el principio mencionado. Aun en estos casos, el modelo macroeconómico presenta trayectorias estables y definidas para la inflación y el producto.<hr/>Abstract This work presents a useful theoretical model to find the interest rate rule that minimizes a function that depends on the variance of the product and the variance of inflation. Ideally, this rule respects the Taylor principle, by which the nominal rate of Policy interest is over-adjusted for inflation and expectations. However, in the presence of imperfect credit markets and/ or a large group of people excluded from the financial sector, the optimal rule may not respect the mentioned principle. Even in these cases, the Macroeconomic model presents stable and defined trajectories for inflation and output. <![CDATA[Los mercados laborales, pobreza y desigualdad en México, un enfoque de derechos humanos]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200071&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen El artículo vincula los mercados laborales al análisis del bienestar y la pobreza en México desde un enfoque de derechos. El bienestar es identificado a través de una conjunción del enfoque de derechos con el de necesidades desde una perspectiva multidimensional, utilizando el Método de Bienestar Socioeconómico (MBS) de Reyes y López (2016). Para pobreza, se utiliza la metodología multidimensional de pobreza del Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL, 2009). Con ambas mediciones se obtienen las brechas de bienestar, derechos y pobreza. Se encuentra evidencia de que contar con seguridad social es garante de un mayor bienestar, menor vulnerabilidad y pobreza. La reducción en algunas de las Necesidades Insatisfechas (Bienestar) y carencias sociales (Pobreza-CONEVAL), no es todavía suficiente para reducir la brecha en bienestar e incidencia de pobreza y vulnerabilidad entre trabajadores con y sin seguridad social.<hr/>Abstract The article links labor markets to the analysis of well-being and poverty in Mexico from a rights perspective. Well-being is identified through a conjunction of the rights -based approach with the needs-based approach from a multidimensional perspective, using the Socioeconomic Well-Being Method of Reyes and López (2016). For poverty, the multidimensional poverty methodology of the National Council for the Evaluation of Social Development Policy is used. With both measurements, the gaps in well-being, rights, and poverty are obtained. Evidence is found that having social security is a guarantor of greater well-being, less vulnerability, and poverty. The reduction in some of the Unmet Needs (Well-being) and social deficiencies, is not yet sufficient to reduce the gap in well-being and incidence of poverty and vulnerability among workers with and without social security. <![CDATA[Dependencia en mercados financieros latinoamericanos: enfoque basado en cópulas vine]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200111&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen Este estudio aplica una metodología de cópulas vine regulares para evaluar el nivel de dependencia entre los mercados financieros de seis países latinoamericanos (Argentina, Brasil, Chile, Colombia, México y Perú) de enero de 2006 a septiembre de 2013. Se parte la muestra en tres periodos: antes, durante y después de la crisis de 2008. El comportamiento de las distribuciones marginales se describe mediante modelos AR(1)-TGARCH que resultan modelos adecuados para describir el comportamiento de los rendimientos y su volatilidad. Encontramos que los mercados de valores latinoamericanos presentan una mayor probabilidad de pérdidas extremas que de ganancias extremas y que la estructura de dependencia entre ellos se fortalece más en los periodos de crisis.<hr/>Abstract This study applies a methodology of regular vine copulas to evaluate the level of dependence between the financial markets of six Latin American countries (Argentina, Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru) from January 2006 to September 2013. The sample is split into three periods: before, during and after 2008 crisis. The behavior of marginal distributions is described by AR(1)-TGARCH models, which are adequate to model returns and their volatility. We find that Latin American stock markets have a probability of extreme losses greater than a probability of extreme profits and that the dependence measure increase in crisis periods. <![CDATA[¿Por qué México tiene que orientar su crecimiento económico hacia a las exportaciones en el T-MEC? evidencia empírica 1993-2019]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200139&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen Esta investigación examina la existencia de un vínculo causal entre el Producto Interno Bruto y Exportaciones para los países que integran el T-MEC con base en técnicas de cointegración y causalidad de Granger. El análisis se extiende al agregar el método de estimación de mínimos cuadrados ordinarios totalmente modificados (FMOLS). La evidencia empírica muestra que el Producto Interno Bruto y Exportaciones de Canadá, México y EU. son I(1), pero al aplicar pruebas de cointegración, sólo las variables pertenecientes a México estaban cointegradas. Por último se aplican pruebas de causalidad y se encuentra que el Producto Interno Bruto y las Exportaciones de México tienen una relación causal bidireccional. Por lo tanto, las políticas económicas destinadas a favorecer las exportaciones, también favorecerán al crecimiento económico y viceversa.<hr/>Abstract This paper is aimed at examining if there is a causal link between Gross Domestic Product and Exports for the countries that integrate the T-MEC on the basis of cointegration and Granger-causality techniques. The analysis is also extended by using the estimation method of fully modified ordinary least squares (FMOLS). Empirical evidence shows that Gross Domestic Product and Exports of Canada, Mexico and USA are I(1), but when applying the cointegration tests, only the variables belonging to Mexico were cointegrated. Finally, the causality test is applied and it was found that Gross Domestic Product and Exports of Mexico have a causal relation-ship of a bidirectional type. Therefore, economic policies destined to favor exports will also favor economic growth and vice versa. <![CDATA[La innovación tecnológica del blockchain y su impacto en el sector energético]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200157&lng=es&nrm=iso&tlng=es Abstract The blockchain application is a technological innovation that promises to revolutionize the way to negotiate the raw materials of the oil sector, through the use of cryptographic techniques that allow the streamlining of complex transactions that are being applied in trade and business. Companies can use a new generation of transactional applications in a safe and immediate way, based on the concept and application of blockchain technology, allowing accelerating the time to value for business and business initiatives. The objective of this article is to generate reflective analysis and discussion, through the combination of an analytical methodology, structural-causal, on technological innovation called blockchain, its application and repercussions, which have the capacity to improve transactions in the energy sector thanks to its decentralized and incorruptible system. At the present, innovation and technology are important instruments to establish improvements in the growth and economic development of the energy sector, the main foundation of the global economy in many respects, since this sector is strategic for reasons of national security in all the countries of the world.<hr/>Resumen La aplicación blockchain es una innovación tecnológica que promete revolucionar la forma de negociar las materias primas del sector petrolero, mediante el uso de técnicas criptográficas que permiten la racionalización de transacciones complejas que se están aplicando en el comercio y los negocios. Las empresas pueden usar una nueva generación de aplicaciones transaccionales de una manera segura e inmediata, basada en el concepto y la aplicación de la tecnología de cadena de bloques, lo que permite acelerar el valor en el tiempo para las iniciativas comerciales y empresariales. El objetivo de este artículo es generar el análisis reflexivo y la discusión, a través de la combinación de una metodología analítica, estructural-causal, sobre la innovación tecnológica llamada blockchain, su aplicación y repercusiones, que tienen la capacidad de mejorar las transacciones en el sector energético gracias a su sistema descentralizado e incorruptible. En la actualidad, la innovación y la tecnología son instrumentos importantes para establecer mejoras en el crecimiento y desarrollo económico del sector de la energía, la base principal de la economía mundial en muchos aspectos, ya que este sector es estratégico por razones de seguridad nacional en todos los países del mundo. <![CDATA[Riesgo operacional y elementos de la empresa familiar]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200179&lng=es&nrm=iso&tlng=es Abstract Operational Risk has been one of the most important risks to be regulated nowadays among companies. There are several factors that can impact this kind of risk; one of them is Family Business elements. By using a Bayesian framework these elements were taken into account to defined possible causality relations between them and operational risk. In order to so a set of Mexican family companies with different sizes were considered, a set of experts from those companies was selected, Family Business elements that might impact were defined and a Bayesian Network for each type of company was characterized. Results are: 1) There are family business theoretical elements that impact on Operational risk, 2) The higher the presence of family elements within companies the lower the Operational Risk is, 3) There is an specific organizational structure depending on a company size that is in accordance with an specific Bayesian Network for measuring Operational Risk when Family Business elements are considered.<hr/>Resumen El riesgo operacional ha sido uno de los riesgos más importantes a regular en la actualidad entre las empresas. Hay varios factores que pueden afectar este tipo de riesgo; uno de ellos son los elementos de la empresa familiar. Al utilizar un marco bayesiano, estos elementos se tuvieron en cuenta para definir las posibles relaciones de causalidad entre ellos y el riesgo operacional. Para ello se consideró un conjunto de empresas familiares mexicanas con diferentes tamaños, se seleccionó un conjunto de expertos de esas empresas, se definieron los elementos de empresa familiar que podrían impactar y se caracterizó una red bayesiana para cada tipo de empresa. Los resultados son: 1) existen elementos teóricos de la empresa familiar que inciden en el riesgo operacional, 2) cuanto mayor es la presencia de elementos familiares dentro de las empresas menor es el riesgo operacional, 3) existe una estructura organizativa específica en función de una empresa tamaño que está de acuerdo con una red bayesiana específica para medir el riesgo operacional cuando se consideran elementos de empresa familiar. <![CDATA[Incidencia arancelaria en la guerra comercial de Estados Unidos vs China: un acercamiento desde el análisis de escalonamiento multidimensional]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200197&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen EL artículo, analiza la guerra comercial entre China y los Estados Unidos (EU), concentrándose en la determinación del impacto que ha generado sobre sectores económicos y productos sensibles. Analiza el impacto la guerra comercial desde dos perspectivas: la primera analiza la evolución y escalamiento del conflicto desde que este se presentó en 2018; la segunda y más desarrollada, tiene que ver con la determinación del impacto que mediante la herramienta del análisis de escalamiento multidimensional, se realizó para clasificar los sectores y productos más sensibles. La hipótesis que se demuestra es que, el impacto de la guerra comercial ha afectado principalmente al sector primario, así como al nivel de precios que han tenido que pagar los consumidores. En tal sentido, en el corto plazo, todos los agentes económicos involucrados en dicha guerra han perdido, de ahí la expectativa que se abre, con la reciente firma de entendimiento fase 1.<hr/>Abstract The article analyzes the trade war between China and the United States (US) focusing on determining the impact generated on economic sectors and sensitive products. It analyzes the impact of the commercial war from two perspectives: the first analyzes the evolution and escalation of the dispute since it was presented in 2018; the second and more developed, has to do with the determination of the impact that through the multidimensional staggering analysis tool, was carried out to classify the most sensitive sectors and products. The hypothesis that is demonstrated is that, the impact of the war, has mainly affected the primary sector as well as the level of prices that consumers have had to pay. In this sense, in the short term, all economic agents involved in this war lost, hence the expectation that open, with the recent understanding of Phase 1. <![CDATA[Análisis de la inclusión financiera: oportunidades para el desarrollo del sector financiero mexicano]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1870-21712020000200215&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen En este trabajo se analiza el efecto de diversas variables socioeconómicas sobre el grado de inclusión financiera en México. Para ello, se emplean los modelos de probabilidad logit y probit, así como un modelo de regresión lineal robusta. Mediante la información de la Encuesta Nacional de Inclusión Financiera 2012 y 2015 se estima la magnitud del impacto positivo que tienen las remesas, la educación y el ingreso por salarios, lo cual confirma la ruta que debe seguirse para impulsar la inclusión financiera en México.<hr/>Abstract This paper analyzes the effect of various socioeconomic variables on the degree of financial inclusion in Mexico. For this, the logit and probit probability models are used, as well as a robust linear regression model. Through the information from the National Survey of Financial Inclusion 2012 and 2015, the magnitude of the positive impact of remittances, education and salary income is estimated, which confirms the route that must be followed to promote financial inclusion in Mexico.