Scielo RSS <![CDATA[Revista mexicana de economía y finanzas]]> http://www.scielo.org.mx/rss.php?pid=1665-534620180004&lang=es vol. 13 num. 4 lang. es <![CDATA[SciELO Logo]]> http://www.scielo.org.mx/img/en/fbpelogp.gif http://www.scielo.org.mx <![CDATA[¿Qué hace que las tablas insumo-producto del comercio de mercancías de materia prima sean redes peculiares? Los casos mundial y mexicano]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400483&lng=es&nrm=iso&tlng=es Abstract Objective: This paper examines several peculiarities of Input-Output Tables (IOTs) of trade of raw material goods when treated as networks. Methodology: two IOTs of trade of raw material goods (World and Mexico) are compared with a network with a scale free distribution and hierarchical organization (an email database) by using distinct centralities and statistics from graph theory. Results: IOTs are a very particular type of graph due to their idiosyncrasies, for which standard graph measures cannot provide satisfactory results, and which have to be adapted to give a fragmented picture of the whole network. Recommendations: analytical tools of network theory applied to IOTs substantially improve the understanding of trade of raw material goods, both at the national and the global level, which is useful in the design of trade policy. Limitations: this research does not include random walk centrality and regime switching from external shocks. Originality: this is a novel research that enlightens the particularities of the IOTs, seen as networks, for the Mexican case. Conclusions: this investigation finds important particularities of IOTs when compared with other networks.<hr/>Resumen Objetivo: se examinan varias peculiaridades de las tablas de input-output (IOT) del comercio de materias primas cuando se tratan como redes. Metodología: dos IOTs de comercio de materias primas (mundial y México) se comparan con una red con distribución de escala y organización jerárquica (una base de datos de correos electrónicos) utilizando distintas centralidades y estadísticas de la teoría de grafos. Resultados: las IOTs son un tipo de gráfico muy particular debido a su idiosincrasia, para las cuales las medidas de estándar de gráficas no proporcionan resultados satisfactorios, y que deben adaptarse para dar un retrato fragmentado de toda la red. Recomendaciones: las herramientas analíticas de redes aplicadas a las IOTs mejoran la comprensión del comercio de materias primas, a nivel nacional como mundial, lo cual es útil en el diseño de la política comercial. Limitaciones: no se incluye la centralidad de caminata aleatoria ni cambios de régimen por shocks externos. Originalidad: es una contribución novedosa que resalta particularidades de las IOTs, vistas como redes, para México. Conclusiones: se encuentran importantes particularidades de las IOTs al compararlas con otras redes. <![CDATA[Envidia y Desigualdad en el Ingreso y Riqueza en una Teoría del Equilibrio General Dinámico]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400507&lng=es&nrm=iso&tlng=es Abstract The purpose of this study is to deal with interactions between envy, economic growth and income and wealth distribution in a heterogeneous-household growth model with economic structure. With regards to envy and its impact, this study is influenced by the economic model with envy by Gershman (2014). We deal with the (destructive) role of envy on labor supply, time distribution between labor and destructive activities, and wealth and income distribution. The model is framed in a general dynamic general equilibrium theory. The economic structure composes of one consumer goods sector and one capital goods sector. The motion is described by a set of differential equations. We simulate the movement of a three-group economy with endogenous envy. We carry out comparative dynamic analysis to show how envy and other exogenous changes affect transitory processes and equilibrium structure of the economy.<hr/>Resumen El objetivo de este estudio es abordar las interacciones entre la envidia, el crecimiento económico y la distribución del ingreso y la riqueza en un modelo de crecimiento heterogéneo de los hogares con estructura económica. En cuanto a la envidia y su impacto, este estudio está influenciado por el modelo económico con envidia de Gershman (2014). Nos ocupamos del papel (destructivo) de la envidia en la oferta de mano de obra, la distribución del tiempo entre el trabajo y las actividades destructivas, y la distribución de la riqueza y el ingreso. El modelo se enmarca en una teoría general del equilibrio general dinámico. La estructura económica se compone de un sector de bienes de consumo y un sector de bienes de capital. El movimiento se describe mediante un conjunto de ecuaciones diferenciales. Simulamos el movimiento de una economía de tres grupos con envidia endógena. Realizamos análisis dinámicos comparativos para mostrar cómo la envidia y otros cambios exógenos afectan los procesos transitorios y la estructura de equilibrio de la economía. <![CDATA[Traspaso Depreciación-Inflación en México: Análisis de Precios al Consumidor y Productor]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400525&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen En este trabajo se analizan los traspasos de movimientos del tipo de cambio a distintos índices de precios en México, con énfasis en las subdivisiones de precios al productor. Para las estimaciones se implementa un modelo VAR con frecuencia mensual de enero de 2004 a noviembre de 2016. Después se crean funciones de impulso respuesta las cuales ayudan a medir el impacto de shocks cambiarios en precios. Los resultados muestran que la elasticidad de traspaso es baja para los precios al consumidor y productor, pero se incrementan en el periodo más reciente. Los sectores de la minería y las manufacturas son los rubros que más reaccionan a cambios en el tipo de cambio. Se considera importante que el banco central supervise continuamente las industrias que tiene un mayor pass-through y verifique su efecto sobre los precios al consumidor. Este documento a diferencia de la mayoría también analiza los precios al productor. Los resultados concluyen que periodos largos de depreciación del peso mexicano, si logran afectar el nivel de precios de la economía.<hr/>Abstract This paper analyses the exchange rate pass-through to different price indices in Mexico, placing emphasis on the producer prices subdivisions. A VAR model is implemented for the estimations, using a monthly frequency from January 2004 to November 2016. Subsequently, response impulse functions that help measure the impact of the exchange rate shocks on prices are created. The results show that the pass-through elasticity is low for the consumer and producer prices, but it increases in the most recent period. The mining and manufacturing sectors are the sectors that reacted the most to changes in the exchange rate. The fact that the central bank continuously supervises the industries with greater pass-through and verifies its effects on the consumer prices is considered significant. This paper, unlike most others, also analyses producer prices. The results conclude that long periods of depreciation of the Mexican peso do affect the price levels in the economy. <![CDATA[Vinculando el talento de investigadores y emprendedores para la innovación]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400547&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen El objetivo de la presente investigación es analizar la vinculación entre el talento de investigadores y emprendedores, mediante un modelo de emparejamiento considerando las fricciones que pudieran existir (matching model with search frictions). La principal contribución se basa en ampliar el conocimiento en la modelación de la innovación exitosa como resultado de un proceso de búsqueda con fricciones. Se muestra evidencia de que los países que son creativos también son productores de conocimiento, y a la vez tienen mejores insumos para la innovación. Para lograr ser más competitivo a nivel país deben considerarse todos los factores (inputs) que impulsan la innovación (outputs). También se encontró que los países de mayor desarrollo han adoptado estrategias de innovación más articuladas a diferencia de los países con menor desarrollo, incluyendo la facilidad para la vinculación entre investigadores y emprendedores. Las conclusiones del presente trabajo pueden ser relevantes en el diseño de estrategias y políticas gubernamentales para promover el desarrollo y el crecimiento a través de la innovación.<hr/>Abstract The objective of this research is to analyze the link between the talent of researches and entrepreneurs using a matching model with the search frictions that could exist. The main contribution is expanding the knowledge on the modeling of successful innovation as a result of a frictions search process. There is also evidence that creative countries are also producers of knowledge and, in turn, have better inputs for innovation. In order to be more competitive at a national level, all the factors (inputs) that promote innovation (outputs) must be considered. Furthermore, it was found that the more developed countries have adopted more articulated innovation strategies, unlike less developed countries, including the ease to create a connection between researchers and entrepreneurs. The conclusions hereof can be relevant for the design of governmental strategies and policies to promote development and growth through innovation. <![CDATA[Un Modelo del Efecto Indirecto del Crimen en la Demanda de Dinero]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400571&lng=es&nrm=iso&tlng=es Abstract This paper studies the indirect relation between the demand for money and crime, which emerges from the defensive actions of companies against criminal clients. A theoretical search model is built in which companies trade with criminal clients who consume without paying, allowing the former to hire private security. The model produces two balances in pure strategies. First, if the cost of security is high, companies do not hire private security and the criminal buyers do not carry money. Second, if the cost of security is low, the high demand for money is reestablished. This construct is formalized in a purely theoretical model that generates proposals that can be proven empirically, establishing a future line of research. It should be noted that the indirect effect described has not been discussed in relevant literature. As a result, the existence of an indirect channel between crime and money that emerges from a market externality is demonstrated: the demand of companies for private security endogenously determines the demand for money of the economy.<hr/>Resumen Este documento estudia la relación indirecta entre la demanda de dinero y el crimen, la cual emerge de la defensa de empresas en contra de clientes criminales. Se construye un modelo de teoría de búsqueda en el cual empresas comercian con clientes criminales que consumen sin pagar, permitiéndose la contratación de seguridad privada. El modelo produce dos equilibrios en estrategias puras. Primero, si el costo de seguridad es alto, las empresas no contratan seguridad privada y los compradores criminales no portan dinero. Segundo, si el costo de seguridad es bajo, el estado de alta demanda de dinero se reestablece. Este constructo se formaliza en un modelo teórico puro, que genera proposiciones comprobables empíricamente, estableciendo una futura línea de investigación. Es importante notar que el efecto indirecto descrito no se ha discutido en la literatura relevante. Como resultado, se demuestra la existencia de un canal indirecto entre crimen y dinero, que surge de una externalidad de mercado: la demanda de las empresas por seguridad privada determina endógenamente la demanda de dinero de la economía. <![CDATA[Impacto de la estructura tributaria sobre el crecimiento económico: el caso de México]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400585&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen En este artículo se estudia empíricamente el impacto de la estructura tributaria sobre el crecimiento económico de México de 2005 a 2016. Se desarrolló un modelo econométrico usando como variables independientes: impuesto sobre la renta, impuesto al valor agregado, impuesto especial sobre la producción y servicios e impuesto sobre las importaciones. Los resultados mostraron un efecto negativo y significativo sobre el PIB per cápita del impuesto sobre la renta. Por el contrario, el impuesto al valor agregado mostró impactos positivos. Por lo tanto, la recomendación es apoyar una estructura tributaria donde el impuesto sobre la renta tenga poca relevancia. Por la falta de datos para algunas variables para años previos al 2005, el análisis está limitado al periodo de estudio enunciado. No obstante, esta es la primera investigación sobre el nexo crecimiento económico y estructura fiscal para México, aunque dicho nexo se ha estudiado en varios países desarrollados y en unos pocos países en vías de desarrollo. En línea con esa literatura, en México también se encuentra que la estructura tributaria afecta el crecimiento económico en el largo plazo.<hr/>Abstract The purpose of this article is to empirically study the impact of the tax structure on the economic growth of Mexico from 2005 to 2016. An econometric model was developed using income tax, value added tax, excise duty on production and services, and import tax as independent variables. The results showed a negative and significant effect on the per capita GDP of the income tax. Conversely, the value added tax showed positive impacts. Therefore, the recommendation is to support a tax structure where the income tax has little relevance. Due to a lack of data for some variables for the years prior to 2005, the analysis is limited to the abovementioned period of study. Nevertheless, this is the first research on the economic growth nexus and tax structure for Mexico, although said nexus has been studied in various developed countries and in a couple developing countries. In line with this literature, it is also found that in Mexico the tax structure affects economic growth in the long term. <![CDATA[Predicción del IPC mexicano combinando modelos econométricos e inteligencia artificial]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400603&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen El objetivo de este trabajo es descomponer los factores de comportamiento del Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) mexicano para ser pronosticado mediante modelos econométricos y redes neuronales artificiales evolutivas. La metodología empleada consiste en reducir la complejidad de análisis y eliminar el ruido en los datos del IPC mediante la descomposición empírica en modos (DEM), combinando las funciones de modo intrínseco (FMIs) resultantes con las variantes de los modelos autorregresivo integrado de promedio móvil (ARIMA) y autorregresivo con heterocedasticidad condicional (ARCH), y el algoritmo de selección de características de programación evolutiva de redes (FS-EPNet) para pronosticar su comportamiento. La configuración experimental y resultados se presentan y analizan mediante tres fases de predicción del IPC. Las limitaciones son que el IPC mexicano no es estacionario, implicando que algunas FMIs tampoco lo sean. La originalidad consiste en la combinación de la DEM con el algoritmo FS-EPNet para analizar la evolución del mercado bursátil mexicano a través de su IPC, con lo cual se demuestra y concluye que genera una mejor predicción que la obtenida a partir de los datos originales.<hr/>Abstract The purpose of this paper is to decompose the behavioral factors of the Mexican Price and Quotation Index (IPC for its acronym in Spanish) to be forecast using econometric models and evolutionary artificial neural networks. The methodology used consists on reducing the analysis complexity and eliminating the noise in the IPC data through empirical mode decomposition (EMD), combining the intrinsic mode functions (IMFs) resulting with the variants of the autoregressive integrated mobile average (ARIMA) and autoregressive conditional heteroskedasticity (ARCH) models, as well as the algorithm for selection of characteristics of evolutionary network programing (FS-EPNet) to forecast its behavior. The experimental configuration and results are shown and are analyzed using three prediction phases of the IPC. The limitations are that the Mexican IPC is not stationary, which implies that some IMFs are also not stationary. The originality of this consists on the combination of DEM with the FS-EPNet algorithm to analyze the evolution of the Mexican Stock Exchange through its IPC, which is used to show and conclude that it generates a better prediction than that obtained from the original data. <![CDATA[Diversidad de género en posiciones estratégicas y el nivel de endeudamiento: evidencia en empresas cotizadas mexicanas]]> http://www.scielo.org.mx/scielo.php?script=sci_arttext&pid=S1665-53462018000400631&lng=es&nrm=iso&tlng=es Resumen El objetivo de este estudio es analizar el efecto de la diversidad de género en el consejo de administración y equipo directivo sobre el desempeño financiero en 98 empresas que cotizan en la Bolsa Mexicana de Valores, durante el periodo 2004-2016. Para ello se adopta un panel de datos no balanceado con efectos fijos y un análisis de regresión Logit para sustentar el análisis econométrico. Los resultados evidencian que a pesar de una escasa participación de mujeres en posiciones estratégicas, éstas tienen un efecto negativo en el nivel de endeudamiento, especialmente cuando se integran al consejo de administración. En relación a la rentabilidad no se evidencia una influencia significativa. Es necesario promover la diversidad de género en posiciones de liderazgo a través de la generación de políticas de inclusión y planes de capacitación y promoción. Si bien el estudio se limita a empresas cotizadas en México, es pionero en analizar la influencia que tiene la mujer en las decisiones financieras, los resultados son un referente para los responsables de emitir las políticas y principios de gobierno corporativo en México.<hr/>Abstract The purpose of this study is to analyze the effect on financial performance of gender diversity in the board of directors and the management team of 98 companies listed in the Mexican Stock Exchange during the period of 2004 to 2016. To this end, unbalanced panel data with fixed effects and a Logit regression analysis are adopted to support the econometric analysis. The results show that despite the low participation of women in strategic positions, they have a negative effect on the level of indebtedness, especially when integrated into the board of directors. With respect to profitability, there is no evidence of significant influence. It is necessary to promote gender diversity in leadership positions through the generation of inclusion policies and training and promotion plans. Although the study is limited to companies listed in Mexico, it does pioneer in analyzing the influence of women on financial decisions, and the results serve as a reference for those responsible of issuing corporate governance policies and principles in Mexico.