Investigación económica

Technological Progress, Capital Acumulation and Economic Growth in Latin America

Resumen En el presente artículo analizamos el comportamiento de las tasas de crecimiento de Argentina, Brasil, Chile y México para el periodo 1961-2017 y contrastamos las explicaciones relacionadas con la productividad total de los factores y con la acumulación de capital en el contexto de la restricción externa al crecimiento. Se concluye que el progreso tecnológico es una variable endógena que responde a las variaciones de la demanda necesarias para mantener el equilibrio dinámico de la balanza comercial y que el crecimiento de las economías está intrínsecamente ligado al comportamiento del crecimiento de la capacidad económica, el cual a su vez depende de la acumulación de capital. La evidencia empírica indica que los procesos de crecimiento acelerado de las economías analizadas se correspondieron con ritmos de acumulación de capital elevados.

Abstract This paper displays an analysis of the economic growth rates of Argentina, Brazil, Chile and Mexico during the period 1961-2017. Explanations related to total factor productivity and to capital accumulation are here contrasted in a context of growth external constraint. The following conclusiones are reached on empirical grounds: Technological progress is an endogenous variable reacting to variations in aggregate demand necessary to fulfill the dynamic equilibrium of the trade balance; growth rates in those countries are closely linked to the growth rate of their economic capacity; the process of growth acceleration in these economies corresponded to high rates of capital accumulation.

Is Latin America’s Economic Growth Convergence Procyclical?

RESUMEN Este trabajo examina la hipótesis de convergencia condicional del producto interno bruto (PIB) per cápita estableciendo una vinculación positiva con la tasa de crecimiento de un panel de 18 países de América Latina durante 1990-2015. Se emplea un análisis de β-convergencia, σ-convergencia y γ-convergencia. Además, para identificar la heterogeneidad espacial se analizan las relaciones entre unidades territoriales vecinas y el nivel de producto empleando el estadístico I de Moran. En general, todos los indicadores muestran la existencia de una senda de convergencia regional, con elevada β-convergencia condicional, una reducción en la dispersión de los ingresos per cápita y una menor movilidad en el ranking de la posición de los países.

ABSTRACT This paper looks at the hypothesis of conditional convergence of Gross Domestic Product (GDP) per capita for a set of eighteen Latin American countries establishing a positive link with the growth rate of those economies. To that purpose, β-convergence, σ-convergence and γ-convergence analyses are conducted. Furthermore, with the aim of identifying spatial heterogeneity the relationship among neighbor territorial units and product levels are studied applying the I Moran statistics. By and large, a regional convergence path with high conditional β-convergence, a lower dispersion of per capita incomes and a lesser mobility of countries along the ranking are shown to exist.

The Impact of Mergers and Acquisitions on income Distribution and Growth in Latin America, 1990-2014

Resumen El artículo presenta los factores explicativos de las fusiones y adquisiciones (F&A), mostrando la evolución, importancia relativa y sectores de destino de esas operaciones en 16 economías de América Latina en el periodo 1990-2014. Con base en un modelo integral, se evalúan los impactos de las F&A en el producto interno bruto (PIB), la vinculación entre el valor de las operaciones de F&A y las ganancias y con ello se determinan los impactos en el consumo privado, la inversión privada y las exportaciones. Se concluye que la elasticidad del PIB respecto al valor de las F&A es negativa en los casos de Chile, Perú y México. Más fusiones reconcentran el ingreso a favor de las ganancias e impactan de forma negativa en el producto. En el resto de las economías de la región estos resultados son ligeramente positivos o inciertos.

Abstract The paper reviews the factors accounting for Mergers and Acquisitions (M&As). It then discusses the evolution of M&A trades, their relative importance and the economic sectors that have been influenced by M&As in sixteen Latin-American economies during 1990-2014. An integral model is developed with the aim of assessing both the impact of M&As on Gross Domestic Product (GDP) and the link between the value of M&A transactions and profits so as to determine the effects of profit share changes on private consumption, private investment and exports. The conclusion is reached that the elasticity of GDP with respect to the value of M&As is negative in countries such as Chile, Peru and Mexico. A larger value of M&As tend to redistribute income towards profits and impart a negative impact on output. The impact for other Latin American economies in our sample is either slightly positive or uncertain.

Determinants of Innovation Abilities in Mexico’s Biotechnology Sector

Resumen La innovación tecnológica es un proceso ligado a la generación de conocimiento y la manera en la que las empresas aprenden y desarrollan innovaciones depende del contexto particular en el que se desenvuelven. Dado el potencial de diseminación que la biotecnología tiene y, por tanto, su capacidad para apuntalar una oleada de crecimiento en otros sectores, el presente estudio se centra en conocer y medir las capacidades de innovación, así como sus factores determinantes en empresas biotecnológicas mexicanas. Los resultados muestran que la existencia de redes (financieras, de conocimiento, de colaboración, entre otras), que permitan generar un flujo adecuado de conocimiento, así como de capacidades de las empresas para aprovecharlo, son factores determinantes del dinamismo innovador.

Abstract Technological innovation is a process linked to the generation of knowledge and the way in which companies learn and develop innovations. It depends on the particular context in which firms operate. As the potential of biotechnology has to support a wave of growth in other sectors, this study focuses on identifying and measuring innovation capabilities, as well as the determinants of such capabilities in the Mexican biotechnology companies. The results show that the existence of networks (financial, knowledge, collaboration, among others) that allow generating both an adequate flow of knowledge and the capacities of companies to take advantage of such knowledge, are determining factors of the innovative dynamism.

Real Exchange Rate and Absolute Cost Advantage: Spain, 2000-2014

Resumen En esta investigación se busca contrastar la hipótesis de que el tipo de cambio real efectivo entre los sectores manufactureros de España y el de sus socios de la Unión Europea se encuentra regulado, en el periodo 2000-2014, por los costos laborales unitarios verticalmente integrados relativos y las diferencias intrasectoriales de la tasa de ganancia. Utilizando técnicas de cointegración en datos de panel, los resultados apuntan a que entre las tres variables existe una relación estable en el largo plazo. De igual manera, los vectores de cointegración indican que la posición competitiva de los sectores manufactureros españoles está asociada de forma positiva con la disminución de los costos unitarios de producción, en tanto que se relaciona de forma negativa con el incremento de la brecha de rentabilidad intrasectorial.

Abstract This research is aimed to test the hypothesis that the real effective exchange rate between Spain’s manufacturing sectors and its European Union partners has been governed by the relative vertically integrated unit labor costs and the intrasectoral differences of the profit rate during 2000-2014. Using panel cointegration techniques, the results suggest that there exists a stable long-run relationship between those three variables. Likewise, cointegration vectors indicate that the Spanish manufacturing competitiveness is positively associated with the decrease in unit costs of production, while it is negatively related to the increase in the intrasectoral profitability gap.